20231118-华鑫证券-食品饮料行业周报_白酒板块持续复苏_大众品经营稳健_19页_801kb

食品饮料行业周报分析总结

📊 1. 市场概况

• 白酒板块：进入持续复苏阶段，需求弱复苏预期已反映在估值中。短期受宏观经济影响波动，但全年环比向好趋势不变。推荐2+4+4产品矩阵，重点关注泸州老窖、五粮液、次高端、珍酒李渡、迎驾贡酒等公司。
• 大众品板块：整体经营稳健，乐惠国际和周黑鸭表现突出。推荐细分赛道中成本改善确定性强、渠道变革提效及高增长成长标的，维持行业“推荐”评级。

📅 2. 行业要闻与事件

• 核心事件：天猫双11白酒成交额破18亿元；10月烟酒类零售增长显著；仁怀27家酒企完成“油改电”，行业智能化转型加速。
• 公司动态：洋河、剑南春、金沙等公司新品发布与战略升级，五粮液参与APEC工商峰会，古井贡酒获质量奖项。

🧠 3. 投资建议

• 白酒：关注品牌力与渠道优势企业，重点关注泸州老窖、五粮液、次高端四杰、珍酒李渡、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒等。
• 大众品：聚焦成本改善与零食专营渠道红利，推荐东鹏饮料、百润股份、安井食品、甘源食品等。
• 风险提示：疫情、宏观经济、政策变动、原材料价格波动等风险仍存在。

🎯 4. 重点推荐

• 白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒。
• 大众品：乐惠国际、周黑鸭、安井食品、东鹏饮料。

⚠️ 5. 风险提示

• 系统性风险：疫情、宏观经济波动、政策风险。
• 行业特定风险：食品安全、原材料价格波动、行业竞争加剧。

💡关键结论：
白酒板块复苏趋势明确，短期波动不影响全年向好预期；大众品稳健经营，高性价比与成本改善标的值得重点关注。建议投资者聚焦推荐标的，长期布局消费复苏与政策红利空间。