2020年政府引导基金专题研究报告_37页_11mb

2020年政府引导基金专题研究报告总结

核心内容

本报告对2020年政府引导基金的发展现状、管理办法调整、发展趋势及典型案例进行了系统分析，揭示了政府引导基金在政策引导与市场化运作之间的平衡探索。

主要观点

• 政府引导基金：主要由各级政府出资设立或带动社会资本设立，支持当地产业发展和创业企业发展，不以盈利为核心目的，但对资金安全度要求较高。
• 政策方向：近年来，政府引导基金政策方向强调强化财政出资约束、全过程绩效管理、健全退出及容错机制。
• 规模与数量：截至2020年6月，全国共设立1,349支政府引导基金，总规模达21,452亿元，母子基金群总规模约为93,958亿元。
• 地域分布：政府引导基金主要集中在东南沿海、京津冀地区，其中浙江、北京、上海、深圳、江苏、广东六大热点辖区集中了约44.41%的基金规模。
• 市级基金占比高：市级政府引导基金数量及规模占比双高，占比分别为51.00%和43.50%。
• 管理办法修订：2019年后，政府引导基金管理办法进入密集修订期，重点包括反投比例与认定标准、管理架构与审批流程、让利与返利机制、全过程绩效管理、尽职免责机制和强制退出权等。

关键信息

数据发现

• 政府引导基金自身规模：约2.1万亿元
• 政府引导基金总数量：1,349支
• 母子基金群总规模：约9.4万亿元
• 2019年末政府引导基金数量及规模同比增长率分别为5.88%和10.00%
• 西北地区2019年新设引导基金规模增长较快

地域分布

• 华东地区：数量和规模均为全国第一
• 华北地区：规模和数量均为全国第二
• 华南地区：数量和规模均为全国第三
• 市级基金：数量和规模占比均最高

管理办法修订重点

政府引导基金发展趋势

1. 引导基金自身

   • 精简管理层级，审批权限下放
   • 选择适合地域特点的投资领域与方式
   • 探索尽职免责与激励机制
   • 推行全过程绩效管理

2. 引导基金与GP关系

   • 加强与熟悉当地投资环境的GP合作
   • 放宽“双落地”要求
   • 灵活调整出资比例限制
   • 强调招商引资的重要性
   • 提高子基金规范化和精细化管理

3. 引导基金与LP关系

   • 探索与市场化LP利益一致性的途径
   • 建立多样化的让利与返利机制

案例分析

国家中小企业发展基金

• 设立背景：2015年设立，2020年转型为公司制主体
• 投资方向：主要投向种子期、初创期成长型中小企业
• 投资方式：80%参股子基金+20%项目跟投
• 规模与成效：总规模357.5亿元，累计投资106.3亿元，投资项目数量达332个
• 管理机制：实行公司制，设立专家咨询委员会、投资决策委员会等机构，提升管理效率和市场化运作能力

服务贸易创新发展引导基金

• 设立背景：2018年经国务院批准设立
• 基金规模：总规模300亿元，分三期募集
• 投资领域：涵盖计算机和信息服务、研究开发和技术服务、医疗和保健服务、金融服务等22个一级目录、80个二级目录、178个三级目录
• 运作模式：母基金参股子基金+直投项目，支持服务贸易企业及产业领域发展

江苏省政府投资基金

• 设立背景：2015年设立，是国内首个采用有限合伙制方式运作的省级综合性政府投资基金母基金
• 投资方向：支持重点区域和重要领域发展，如战略性新兴产业、高端制造业等
• 管理机制：采用有限合伙制，由江苏金财投资有限公司担任基金管理人
• 投资成效：已投资多个优秀项目，如宁德时代、比亚迪汽车、信达生物制药等

结论

政府引导基金在2020年呈现出从“快速扩张”向“存量优化”转变的趋势，政策导向与市场化运作的平衡成为未来发展的重要方向。通过管理办法的修订，政府引导基金在提升管理效率、优化投资结构、增强政策引导作用等方面取得了显著进展，同时探索了更灵活的让利机制与激励机制，以提升基金的吸引力和运作效率。