2018-我国政府引导基金的发展现状_问题与对策_10页

中银研究产品系列

核心内容

中银研究产品系列主要包括以下几类：

• 《经济金融展望季报》
• 《中银调研》
• 《宏观观察》
• 《银行业观察》
• 《人民币国际化观察》

这些产品由李艳（中国银行国际金融研究所）撰写，电话为010-66594620。签发人为陈卫东，审稿人为宗良、周景彤，联系人包括梁婧、李艳，电话为010-66594097。该系列研究产品对外公开，全辖传阅，属于内参材料。

我国政府引导基金的发展现状、问题与对策

主要观点

政府引导基金是财政资金分配方式的重要创新，通过市场化运作吸引社会资本，支持创业创新、产业转型升级和基础设施建设。但目前仍存在资金分散、投向重复、项目落地率低和市场化水平不高等问题。

一、政府引导基金的发展历程与重要意义

（一）发展历程

1. 探索起步阶段（上世纪80年代）：国家科委注资成立中国新技术创业投资公司，但因政策不完善和管理经验不足，13年后停业。
2. 试点发展阶段（2005年前后）：十部委出台《创业投资企业管理暂行办法》，首次提出设立创业投资引导基金。2007年《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》出台，支持科技型中小企业。
3. 快速发展阶段（2008—2013年）：三部委联合发布《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，推动基金设立和运作规范化。截至2013年底，全国共设立343支基金，总规模约2700亿元。
4. 爆发式增长阶段（2014年至今）：受新预算法和清理税收优惠政策影响，地方政府加快设立基金，截至2016年底，总规模达5.3万亿元。同时，出台《政府投资基金暂行管理办法》和《政府出资产业投资基金暂行管理办法》进一步规范运作。

（二）重要意义

1. 创新财政资金分配方式：从财政补贴转向股权投资，提高资金使用效益，发挥“四两拨千斤”的杠杆效应。
2. 助推产业转型升级：支持战略性新兴产业、先进制造业等，解决产业投入大、风险高的问题，加快经济结构调整。
3. 支持地方经济建设：推动融资平台市场化转型，优化公共设施投融资模式，提高公共服务质量。

二、政府引导基金的现状与主要问题

（一）发展现状与特点

1. 增长迅速：截至2016年底，政府引导基金数量超1000只，总规模达5.33万亿元，较2013年增长3.4倍。
2. 设立主体多元：中央和地方均设立基金，地方基金设立主体从省级延伸至市级、区县级。
3. 区域分布不均：北京、上海、江苏、浙江、深圳等发达地区基金发展最为活跃，占比约50%。
4. 领域覆盖广泛：从创业投资、中小企业发展扩展至经济转型、公共服务、基础设施建设等。

（二）当前存在的主要问题

1. 基金整合不足：存在资金分散、投向重复，偏离政策目标。
2. 资金沉睡严重：很多资金未被有效使用，未发挥引导社会资本的作用。
3. 市场化水平低：政府过度干预基金运作，专业机构和人才匮乏，绩效评价体系不完善。

三、相关建议

1. 统筹整合基金：全面摸底，加强指导，推进基金整合，提高政策合力。
2. 促进政策与市场统一：平衡政府政策导向与市场回报需求，优化投融资结构。
3. 完善监管体系：构建多维监管机制，加强风险监测和预警，明确风险共担原则。
4. 建立绩效评价体系：设置多维度考核指标，引入第三方评价，强化绩效结果应用，推进信用体系建设。