20170813-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率微幅下降_亏损面维持14.11__14页_952kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2017/8/7-2017/8/11）总结

核心内容概览

• 矿山：国内矿山产能利用率显著下降，外矿发货量上升，港口库存小幅减少。
• 钢厂：高炉检修率略有下降，亏损比例维持不变，进口矿库存上升，炼焦煤库存大幅增加。
• 钢贸商：钢材社会库存微幅下降，上海市场终端线螺采购量明显减少。
• 市场预期：下周钢价预计盘整偏强。
• 风险提示：宏观经济放缓、钢材出口不及预期、改革进度滞后、矿石巨头联合减产等。

主要观点

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 8月4日，全国70家样本矿山企业日总产量为6.70万吨，较上次下降24.72%。
  • 产能利用率降至37.20%，较上次下降11.80个百分点。
  • 总库存为76万吨，较上次上升1.33%。
  • 各区域中，东北、华北、华东产能利用率分别为47.2%、31.0%、66.8%。
  • 河北产量下降明显，从5.20万吨降至2.90万吨。

• 外矿：

  • 7月31日-8月6日，海外铁矿石发货总量为2217.80万吨，环比增加38.20万吨。
  • 澳洲发货量增加143.90万吨至1573.30万吨，巴西减少105.70万吨至644.50万吨，印度为0万吨。
  • 8月11日，全国主要港口铁矿石库存为13834万吨，环比减少203万吨。
  • 澳矿、巴矿库存分别减少56万吨和58万吨，印矿减少15万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修：

  • 8月11日，全国163家样本钢厂中有80家检修，检修高炉89座，检修容积占比为26.95%，较上次下降0.34个百分点。
  • 检修影响日均铁水产量为33.28万吨，环比减少0.51万吨。

• 亏损面：

  • 8月11日，全国163家样本钢厂中亏损企业23家，亏损比例为14.11%，与上次统计持平。

• 铁矿石配比及库存：

  • 样本钢厂进口矿配比为90.51%，环比上升0.81%。
  • 进口矿平均库存为32.48万吨，环比增加1.33万吨；国产矿平均库存为1.19万吨，环比微增0.01万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1460.27万吨，环比增加3.13%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为14.28天，焦化企业为14.09天。
  • 区域库存变动中，华南库存上升13.95%，西北库存稳定，华北库存增加1.32%。

三、钢贸商动态

• 钢材库存：

  • 社会库存总量微幅下降，各地区变化不一，西北、华北库存上升，华东、华中、西南库存下降，东北、华南库存降幅明显。
  • 各品种库存变动：螺纹钢、线材、热卷库存下降，冷轧板、中厚板库存小幅上升。

• 采购量：

  • 上海市场样本终端线螺周采购量为32438吨，环比减少2154吨，降幅为6.23%。

四、市场预测与看法

• 钢价预期：市场普遍认为下周钢价将盘整偏强。
• 调查结果：
  • 建筑钢材：46.06%看涨，20.60%看跌，33.33%平盘。
  • 中厚板：44.80%看涨，20.80%看跌，34.40%平盘。
  • 冷轧板：28.76%看涨，33.99%看跌，37.25%平盘。
  • 热轧板：40.85%看涨，17.68%看跌，41.46%平盘。

五、重点公司盈利预测

六、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

七、相关研究

• 矿石进出口数据点评（2017年7月份）：7月钢材出口量环比上升2.20%，同比大幅下降32.43%。
• 环保高压下的钢铁专题一：环保限产带来中短期供需缺口，支撑钢价和吨钢盈利。

八、分析师信息

• 分析师：李莎，广发证券发展研究中心首席分析师。
• 联系方式：020-87574792，lisha@gf.com.cn
• 研究助理：陈潇（020-87571273），雷文（020-87578481），刘洋。