20170827-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率环比持平_亏损面维持14.11__14页_951kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/8/21-2017/8/25）

核心内容概述

本报告对2017年8月21日至8月25日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态进行了跟踪分析，涵盖了产能利用率、库存变化、发货量、高炉检修情况、盈利状况及市场对钢价的预期等多个方面。整体来看，矿山产能利用率和外矿发货量均有所上升，钢厂高炉检修率与亏损比例保持稳定，钢贸商库存小幅上升，市场对钢价走势预期偏强。

主要观点

1. 矿山动态

• 内矿产能利用率大幅上升：8月18日，全国70家样本矿山企业日总产量为8.70万吨，环比上升29.85%，产能利用率升至48.20%，较上次统计上升11.00个百分点。
• 外矿发货量明显增加：8月14日至8月20日，海外铁矿石发货总量达2282.80万吨，环比增加198万吨，其中澳洲和巴西发货量分别增加125.10万吨和72.90万吨。
• 港口库存下降：8月25日，全国主要港口铁矿石库存总量为13473万吨，环比减少162万吨，显示市场供应有所缓解。

2. 钢厂动态

• 高炉检修率持平：8月25日，全国163家样本钢厂中，81家检修，检修高炉90座，检修容积占比为27.21%，与上次统计持平。
• 亏损比例稳定：钢厂亏损比例维持在14.11%，亏损企业数量与上次统计一致。
• 进口矿库存下降：样本钢厂进口矿平均库存为31.08万吨，环比减少1.40万吨；国产矿平均库存为1.22万吨，环比增加0.03万吨。
• 炼焦煤库存小幅上升：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1473.90万吨，环比上升1.02%。

3. 钢贸商动态

• 社会库存小幅上升：各地区库存变动不一，西北、西南、华东地区升幅明显，华北小幅下降，东北、华中、华南降幅显著。
• 上海市场线螺采购量下降：样本终端线螺周采购量为29530吨，环比减少1771吨，降幅达5.66%。

关键信息汇总

矿山

• 产能利用率：全国48.20%，上升11.00个百分点。
• 铁精粉库存：全国68万吨，下降10.53%。
• 外矿发货量：总量2282.80万吨，环比增加198万吨。
• 主要发货国：澳洲（1547.20万吨）、巴西（735.60万吨）、印度（0万吨）。

钢厂

• 高炉检修影响：检修高炉影响日均铁水产量33.68万吨，环比增加0.02万吨。
• 进口矿配比：全国样本钢厂平均使用进口矿配比89.03%，环比下降1.48%。
• 炼焦煤库存：总库存1473.90万吨，环比上升1.02%。
• 可用天数：样本钢厂炼焦煤平均可用天数14.01天，样本焦化企业平均可用天数14.66天。

钢贸商

• 社会库存变动：总量小幅上升，各品种库存波动明显。
• 线螺采购量：上海市场样本终端周采购量下降5.66%，至29530吨。

市场预测与看法

• 钢价预期：市场预计下周钢价将偏强运行。
• 品种看涨情况：
  • 建筑钢材：45.41% 看涨，16.51% 看跌，38.07% 平盘。
  • 中厚板：54.40% 看涨，8.00% 看跌，37.60% 平盘。
  • 冷轧板：47.10% 看涨，7.10% 看跌，45.81% 平盘。
  • 热轧板：35.98% 看涨，13.14% 看跌，50.61% 平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

数据来源与联系方式

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心。
• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 联系方式：
  • 陈潇：020-8757-1273 / gzchenxiao@gf.com.cn
  • 李莎：lisha@gf.com.cn
  • 广发证券地址及联系方式详见表格。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。