20170618-兴业证券-兴业证券行业周报_情绪继续好转_多关注改善型品种_13页_1mb

报告摘要

本报告为2017年6月18日发布的建材行业投资分析报告，主要围绕水泥和玻璃行业基本面变化及重点公司投资评级进行分析，同时对消费建材、耐火材料等子行业提出投资建议。整体来看，行业处于淡季，但部分公司因行业整合、环保政策、需求改善等因素，展现出较强的增长潜力和估值优势。

行业整体表现：
- 水泥和玻璃行业进入传统淡季，价格小幅回落，但库存水平较低，整体供需关系仍保持紧平衡。
- 水泥价格回落幅度有限，主要集中在局部地区，预计后期仍有进一步下滑风险。
- 玻璃行业整体走势偏弱，部分企业库存上升，价格灵活调整。
投资策略：
- 建议关注改善型品种，如友邦吊顶、帝王洁具等，因其具备较强的中期成长性。
- 水泥行业盈利确定性较高，可适当布局龙头公司如海螺水泥。
- 消费建材板块仍处高景气区间，品牌集中趋势明显，建议关注伟星新材、北新建材等优质企业。
重点公司评级：
- 买入：海螺水泥、友邦吊顶、长海股份。
- 增持：华新水泥、冀东水泥、万年青、祁连山、金圆股份、西部建设、北新建材、东方雨虹、伟星新材、中材科技、再升科技、永高股份、旗滨集团、建研集团、鲁阳节能、濮耐股份、北京利尔、龙泉股份、韩建河山。

公司名称	2017年EPS	2018年EPS	评级
海螺水泥	2.53	2.50	买入
华新水泥	0.40	0.46	增持
冀东水泥	0.77	1.03	买入
万年青	0.57	0.58	增持
祁连山	1.03	1.32	增持
金圆股份	0.63	0.63	增持
西部建设	0.43	0.53	增持
北新建材	0.99	1.16	增持
东方雨虹	1.47	1.82	增持
伟星新材	0.82	1.04	增持
友邦吊顶	2.02	2.90	买入
长海股份	1.45	1.73	买入
中材科技	0.93	1.17	增持
再升科技	0.38	0.53	增持
永高股份	0.42	0.49	增持
旗滨集团	0.42	0.44	增持
建研集团	0.62	0.75	增持
鲁阳节能	0.62	0.80	增持
濮耐股份	0.21	0.29	增持
北京利尔	0.19	0.25	增持
龙泉股份	0.39	0.42	增持
韩建河山	0.31	0.37	增持

价格变化：本周全国水泥价格环比下跌0.9%，主要区域包括安徽北部、福建、湖南娄邵和海南等地，跌幅20-60元/吨。
库存情况：水泥库容比为63.2%，环比上升0.6个百分点，同比下降6.6个百分点。
区域表现：
- 华北：价格平稳，部分区域库存上升。
- 东北：价格以稳为主，部分区域需求疲软。
- 华东：价格继续下调，部分企业为促销而下调价格。
- 中南：价格弱势运行，部分企业受环保影响开工率下降。
- 西南：价格小幅回落，部分企业受农忙影响需求减弱。
- 西北：价格偏弱，部分区域库存偏高。