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富盛全球市場周報總結（2018年8月10日）

核心內容概述

本週報於2018年8月10日發布，總結了全球市場在2018年8月上旬的表現，涵蓋股市、債市、貨幣市場及關鍵經濟數據。整體市場呈現分化格局，成熟市場表現較佳，新興市場則因貿易摩擦與地緣政治風險而受到影響。

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主要股市表現

美股表現亮眼

• 表現：美股上漲0.93%，非核心消費類股帶頭領漲。
• 企業獲利：已公布財報的S&P500企業中，80%獲利高於預期，第2季企業獲利成長達24%，優於預期的20%。
• 股票回購：市場分析師預估美國企業今年股票回購額度將超過1兆美元，成為買盤主要來源。
• 經濟數據：美國7月失業率為歷史低點，工資預期穩步推升，但非農就業人口增加15.7萬人，略為放緩。
• 房市影響：房地產持續成長支持美國經濟擴張，房屋銷售預期上漲。

日股下跌，歐股上漲

• 日股：下跌0.68%，主因新屋開工及消費者信心指數下滑。
• 日經數據：日本6月核心機器訂單月增率為-8.8%，製造業前景不佳。
• 歐股：上漲0.88%，反映內需與就業數據改善，但外部需求疲軟拖累經濟成長。

新興市場股市上漲

• 整體表現：MSCI新興市場指數上漲1.05%，新興亞洲上漲1.79%。
• 中國表現：中國7月外匯存底為3.1兆美元，優於預期；進出口數據強勁，降低市場對貿易摩擦的擔憂。
• 其他新興市場：印度推遲徵收報復性關稅，顯示對避免貿易戰的考量；中國財政政策擴張與基礎建設增長支持經濟。

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主要債市表現

美債價格上漲

• 殖利率：美國10年期公債殖利率下降6點至2.93%，德國10年期公債殖利率下降8點至0.38%。
• 市場預期：聯準會鷹派言論令市場預期9月可能升息，投資級債券殖利率上漲。
• 日本央行行動：日本央行買入2.4兆日圓的5-10年期公債，顯示維持目標利率的決心。

高收益債上漲

• 資金流入：6.69億美元資金流入高收益債市，受益於美國企業獲利強勁。
• 違約率：高收益債市違約率為2.05%，持續下降，顯示市場穩健。
• 報酬率：高收益債年初持有至今報酬率為1.25%，B級及CCC級債券表現更佳。

新興市場美元債下跌

• 表現：新興美元債下跌0.66%，本地債下跌0.94%。
• 貨幣走勢：印尼盾升值0.4%，土耳其里拉貶值9.5%，俄羅斯盧布貶值5.2%。
• 影響因素：美國制裁土耳其與俄羅斯，加重其貨幣貶值壓力；英國英鎋貶值1.5%，反映市場對無協議退歐的擔憂。

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美元指數上漲

• 美元走勢：美元指數上漲0.35%，受美國經濟擴張與中美貿易摩擦影響。
• 新興市場貨幣：普遍表現疲軟，南非蘭德貶值1.9%，巴西里爾貶值1.4%，墨西哥披索貶值0.3%。
• 人民幣：境外人民幣升值0.5%，中國央行調整外匯風險準備金率，以穩定人民幣走勢。

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關鍵數據回顧與聚焦

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色碼
8/03	美國	失業率	3.9%	3.9%	4.0%	綠色
8/08	中國	出口(年比)	10.0%	12.2%	11.3%	綠色
8/08	中國	進口(年比)	16.5%	27.3%	14.1%	綠色
8/09	中國	PPI(年比)	4.5%	4.6%	4.7%	綠色
8/09	中國	CPI(年比)	2.0%	2.1%	1.9%	綠色
8/09	美國	PPI(月比)	0.2%	0.0%	0.3%	綠色
8/09	日本	核心機器訂單(月比)	-1.0%	-8.8%	-3.7%	橘色

關鍵數據聚焦

日期	國家	總經數據	市場預估值	前次公布值
8/10	日本	GDP季增率	0.3%	-0.2%
8/14	中國	工業生產(年比)	6.3%	6.0%
8/14	中國	零售銷售(年比)	9.1%	9.0%
8/14	歐元區	GDP季增率	-	0.3%
8/15	美國	工業生產(月比)	0.4%	0.6%
8/15	美國	零售銷售(月比)	0.1%	0.5%
8/16	美國	新屋開工	127.3萬戶	117.3萬戶
8/16	日本	貿易收支	-412億日圓	7214億日圓

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第三季產品推薦

股票型基金

• 推薦理由：
  1. 新興市場經濟表現強勁
  2. 拉回買進勝率高
  3. 企業盈餘持續成長
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  • 先機亞太股票基金
  • 先機全球新興市場基金

債券型基金

• 推薦理由：
  1. 投資人追逐殖利率商品
  2. 美升息期間新興債表現佳
  3. 美債殖利率短期彈升震盪買點浮現
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  • 先機新興市場債券基金

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警語

• 本報告僅供參考，不保證資料完整性。
• 基金投資無受存款保險或其他保障機制。
• 基金可能因市場、利率或流動性等因素產生高波動。
• 高收益債券基金適合能承受較高風險的投資人。
• 本基金可能持有衍生性商品，風險較高。
• 基金配息可能來自本金，投資人應注意風險。

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結論

整體而言，2018年8月上旬，成熟市場表現強勁，尤其是美股與部分歐股，受益於企業獲利優於預期及經濟數據改善。新興市場股市受中國經濟韌性及貿易摩擦緩和影響表現較佳，但美元債市場受地緣政治風險與貨幣貶值影響而下跌。市場預期美國可能於9月升息，對債市造成壓力。投資人應關注市場波動，並根據自身風險承受能力選擇適當產品。