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富盛全球市場周報總結（2018年8月31日）

一、核心內容概述

本週報回顧了2018年8月全球主要股市與債市的表現，並分析了經濟數據與政策動態對市場的影響。同時，提供第三季投資建議，強調市場短期震盪不影響多頭趨勢，鼓勵投資人把握機會。

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二、主要股市表現

1. 成熟市場股市上漲

• 美股：上漲1.55%，受益於強勁經濟數據與美墨加貿易協議前景樂觀。
  • 美國第2季GDP季增率：4.2%，為2014年第3季以來最快，主因稅改、關稅前的大豆拉貨及消費支出增加。
  • 消費者信心指數：8月為113.4，創18年來新高，顯示消費動能強勁。
  • 資本支出：年增率11.3%，出貨量年增8.3%，預期實質資本支出年增率將落在4%~5%。

2. 新興市場股市上漲

• MSCI新興市場指數：上漲0.92%，新興亞洲上漲1.53%。
• 地區表現：
  • 日本：上證指數上漲0.48%，零售銷售年增1.5%。
  • 韓國：公布2019年預算案，政府支出增加9.7%，以促進就業與創新。
  • 中國：國有企業營收與利潤總額分別成長10.2%與21.4%，顯示經濟運行良好。
  • 智利：第2季國內資本需求成長7.4%，GDP增幅2.1%，全年預期成長3.8%。

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三、主要債市表現

1. 美債價格下跌

• 美國10年期公債殖利率上升3點至2.86%，德國與日本殖利率亦微幅上揚。
• 美國聯準會主席鮑威爾表示，美國經濟強勁，將緩慢升息，且通膨不會大幅高過2%。
• 日本央行表示，殖利率波動區間擴大並非升息跡象，需更多時間評估。

2. 高收益債上漲

• 美國高收益債上漲0.14%，投資級債下跌0.21%。
• 高收益債年初持有報酬率達2.05%，其中BB級債券為0.33%，B級為2.81%，CCC級為4.89%，表現亮眼。
• 美國企業財務槓桿改善，信用水準提升，吸引資金流入高收益債市。

3. 新興市場美元債下跌

• 新興美元債下跌0.47%，本地債下跌0.85%。
• 墨西哥：披索上漲0.1%，受益於美墨貿易協議。
• 土耳其：里拉重貶6.8%，因經濟信心指數下跌、穆迪降評及央行高層辭職消息。
• 印度：盧比貶值0.8%，主因新興市場貨幣遭拋售、油價上漲與經常帳赤字擴大。

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四、貨幣市場走勢

• 美元指數：貶值1.23%，跌至1個月低點，反映投資人風險偏好上升。
• 英鎊：升值1.8%，受益於英國脫歐協議樂觀預期與歐洲主權債殖利率上揚。
• 歐元：升值1.5%，因歐元區經濟持續擴張。
• 阿根廷披索：重貶26.53%，因國際貨幣基金加速撥款預期與央行利率提高未有效穩定市場。

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五、關鍵數據回顧與聚焦

1. 關鍵數據回顧

• 美國消費者信心指數：8月為133.4，優於預期。
• 美國GDP年化季增率：4.2%，優於預期4.0%。
• 日本零售銷售：年增1.5%，優於預期1.2%。
• 歐元區M3貨幣供給：年增4.0%，優於預期4.3%。

2. 關鍵數據聚焦

• 日本資本支出：預期9月年增6.5%。
• 日本製造業PMI：預期9月為52.5。
• 歐元區製造業PMI：預期9月為54.6。
• 中國製造業PMI：9月為50.8，接近榮枯線。
• 美國製造業PMI：9月為54.5。
• 美國個人所得：9月為0.3%，略低於預期。
• 美國工廠訂單：9月為0.7%，優於預期-0.5%。
• 美國耐久財訂單：9月為-1.7%，顯示需求疲軟。

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六、第三季產品推薦

1. 股票型基金

• 推薦理由：
  • 新興市場經濟表現強勁。
  • 拉回買進勝率高。
  • 企業盈餘持續成長。
• 推薦基金：
  • 先機亞太股票基金
  • 先機全球新興市場基金

2. 債券型基金

• 推薦理由：
  • 投資人追逐殖利率商品。
  • 美升息期間新興債表現佳。
  • 美債殖利率短期彈升震盪買點浮現。
• 推薦基金：
  • 先機新興市場債券基金
  • 注意：本基金主要投資於非投資等級高風險債券，配息可能來自本金。

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七、風險提示

• 本報告僅供參考，不保證資料完整性。
• 基金投資無存款保險或其他保障。
• 高收益債券基金適合能承受高風險的投資人。
• 衍生性商品可能導致基金淨值高度波動。
• 投資人應詳閱基金公開說明書，並自行判斷投資風險。

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八、總結

本週全球市場在強勁經濟數據與貿易協議前景樂觀的帶動下，成熟市場股市全面上漲，新興市場股市亦表現亮眼。債市方面，美國高收益債表現強勁，而新興市場美元債受避險情緒影響承壓。美元指數貶值，反映市場風險偏好上升。第三季建議投資人關注股票型基金與高收益債券基金，但需注意市場短期震盪與投資風險。