20170421-富盛投顾-富盛全球市场周报_16页_1mb

富盛全球市場周報總結

一、核心內容概述

本週報於2017年4月21日發布，主要回顧與展望全球股市、債市、貨幣市場及關鍵經濟數據，並提出第二季投資建議。整體市場表現呈現分化，成熟市場相對強勢，新興市場受拖累，但部分新興市場本地債表現良好。美元指數受英鎊升值影響下跌，全球風險情緒有所降低，但美國經濟數據顯示強勁表現。

---

二、主要市場表現

1. 股市表現

• 美股上漲1.15%：受美國財報表現良好及財政部長梅努欽預告稅務改革所帶動。
• S&P 500成分股表現：第1季每股盈餘預期成長10.4%，優於市場預期，76%企業盈餘表現超預期。
• 美國銀行財報：每股盈餘成長40%，總盈餘成長7%至222億美元。
• 美國4月消費者信心指數：上升至98，顯示美國消費市場基本面良好。
• 歐股下跌0.66%：因英國提前國會改選引發市場波動。
• 日股上漲0.31%：風險情緒降低使日圓貶值，推動日股走揚。日本經濟通膨回升，出口年增率創2年新高。

2. 新興市場表現

• MSCI新興市場指數下跌0.46%：受港陸股下跌影響。
• 中國第1季GDP年增率為6.9%：優於預期與前期，顯示經濟轉型持續推進。
• 新興市場本地債上漲0.21%：南非與印度本地債表現較佳，反映經濟基本面改善。
• 南非本地債殖利率下降：南非幣升值，通膨率降至6個月新低。
• 印度季風預測正常：有利農業與經濟，零售通膨或於第二季下降。

---

三、債市表現

1. 美債價格上漲

• 美國10年期公債殖利率下跌至2.23%，反映市場對美國經濟前景樂觀。
• 德國與日本10年期公債殖利率分別上漲至0.24%與0.01%。
• 聯準會褐皮書顯示美國經濟持續溫和至中度擴張，勞動市場趨緊。

2. 高收益債表現

• 美國高收益債上漲0.12%，投資級債下跌0.03%。
• 惠譽預期美國高收益債違約率將降至3.2%，能源與健康護理產業違約率下降。
• 美國第1季投資級債發行量達3,720億美元，創季發行紀錄。

3. 新興市場債表現

• 新興市場本地債與美元債均上漲，顯示市場對新興市場基本面改善的期待。
• 新興美元債利差收窄至336基本點，本地債殖利率降至5.72%。

---

四、貨幣市場動態

• 美元指數下跌0.78%：受英鎊升值影響，市場對英國提前選舉評價樂觀。
• 英鎊升值2.5%：市場預期英國脫歐談判將加速。
• 南非蘭德升值2.3%：通膨率持續下降，經濟基本面穩健。
• 巴西里爾貶值0.1%：央行不願過度干預匯率，但IMF預期2018年巴西經濟將大幅成長。

---

五、關鍵經濟數據

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色碼
2017/04/14	美國	3月CPI(月比)	0.0%	-0.3%	0.1%	紅色
2017/04/14	日本	2月工業生產(月比)	--	3.2%	2.0%	綠色
2017/04/17	中國	第1季GDP	6.8%	6.9%	6.8%	綠色
2017/04/18	美國	3月新屋開工	125.3萬	121.5萬	128.8萬	紅色
2017/04/18	美國	3月工業生產(月比)	0.5%	0.5%	0.0%	白色
2017/04/19	歐元區	3月CPI(月比)	0.8%	0.8%	0.4%	綠色
2017/04/20	美國	3月領先指數	0.2%	0.4%	0.6%	綠色
2017/04/20	歐元區	4月消費者信心指數	-4.7	-3.6	-5.0	綠色

---

六、第二季投資建議

投資主題	推薦基金	推薦理由
複合債	先機完全回報美元債券基金	弹性靈活調整持債部位，不受升息所影響。
收益主題	先機新興市場本地貨幣債券基金	新興市場基本面改善，提供較高殖利率。
新興市場主題	先機亞太股票基金<br>先機中國基金	新興市場基本面改善，且具政府政策加持。

---

七、風險提示

• 基金投資無受存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
• 基金淨值可能因市場、利率或流動性等因素大幅波動。
• 高收益債券基金風險較高，不適合無法承擔風險之投資人。
• 本基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受損失。
• 持有衍生性商品可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。

---

八、總結

本週全球市場表現分化，成熟市場因風險情緒降低及美國財報表現優異而走強，新興市場則因港陸股下跌而受拖累。然而，部分新興市場本地債因經濟基本面改善而表現亮眼。美元指數受英鎊升值影響下跌，反映市場對英國提前選舉的樂觀預期。投資建議聚焦於複合債與新興市場債券基金，以捕捉市場轉機與較高殖利率機會。投資人應注意市場風險，並根據自身風險承受能力做出投資決策。