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富盛全球市場周報總結（2017年7月14日）

核心內容

2017年7月14日當週，全球市場表現整體偏強，股市與債市均有所上漲。主要驅動因素包括聯準會主席葉倫的偏鴿派言論、美國與歐洲經濟數據優異，以及新興市場政治風險趨緩，吸引資金流入。美元指數當週下跌，反映市場對美國升息政策的謹慎態度。

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主要股市表現

美股上漲

• 表現：美股當週上漲1.58%。
• 驅動因素：
  • 美國6月新增非農就業人數達22.2萬，優於預期與前期。
  • 私部門新增就業人數18.7萬，失業率維持4.4%的低點。
  • 聯準會葉倫表示，若核心通膨持續低於目標，可能重新調整貨幣政策，但縮表對市場影響不大。
  • 服務業指數（Markit）與非製造業指數（ISM）均優於預期，預示第三季股市表現有望持續走強。

歐日股市上漲

• 歐股：當週上漲1.50%，受益於葉倫偏鴿派言論與歐元區經濟數據優異。
• 德國：5月進出口月增率與年增率均高於預期，消費者物價指數（CPI）月增率0.2%，年增率1.6%。
• 日股：當週上漲0.22%，日本央行擴大10年期公債購買，以維持利率目標0%。日本6月勞工現金收入年增率0.7%，海外訂單成長51.5%，預示製造業設備投資將持續上升。

新興市場上漲

• 表現：MSCI新興市場指數上漲3.44%，新興亞洲上漲2.98%，恆生指數上漲3.46%，國企指數上漲3.20%。
• 驅動因素：
  • 中國國企上半年營收與利潤均成長兩位數，且央行放寬境外投資額度，引發資金南下流入港股。
  • 韓國資訊科技產業因記憶體晶片需求強勁而表現優異。
  • 巴西政治風險降低，有助於里爾升值。

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主要債市表現

美債價格上漲

• 表現：美國10年期公債殖利率下降至2.34%。
• 關鍵因素：
  • 葉倫偏鴿派言論影響市場情緒，債市受惠。
  • 美國經濟數據優異，但通膨表現疲軟，葉倫與其他聯準會成員對升息路徑持謹慎態度。

高收益債上漲

• 表現：美國高收益債上漲0.23%，投資級債上漲0.29%。
• 關鍵因素：
  • 美國製造業持續擴張，就業市場強勁。
  • 欧洲央行經濟政策反應良好，經濟溫和復甦。
  • 全球負利率公債規模上升，投資人轉向高收益債種。

新興市場本地債上漲

• 表現：新興市場本地債上漲1.28%。
• 關鍵因素：
  • 美國升息政策趨緩，投資人對新興市場債券的投資意願增加。
  • 巴西零售年增率2.4%，優於前期；央行降低通膨目標，有利於中短期經濟穩定。

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貨幣表現

• 美元指數下跌：當週下跌0.08%，反映市場對美國升息政策的謹慎。
• 新興市場貨幣升值：
  • 澳幣：升值1.9%，因原物料價格回溫，尤其是鐵礦砂價格走強。
  • 印度盧比：升值0.5%，預期印度央行可能在8月與10月降息。
  • 墨西哥披索：升值3.1%，央行表示目前利率水準有助於控制通膨。
  • 巴西里爾：升值2.6%，政治風險降低，國家信譽提升。

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關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色標
2017/07/10	日本	機器訂單(月比)	1.7%	-3.6%	-3.1%	紅色
2017/07/10	中國	CPI(年比)	1.6%	1.5%	1.5%	綠色
2017/07/10	中國	PPI(年比)	5.5%	5.5%	5.5%	白色
2017/07/12	印度	CPI(年比)	1.60%	1.54%	2.18%	綠色
2017/07/12	日本	PPI(年比)	2.1%	2.1%	2.1%	白色
2017/07/13	韓國	央行基準利率	--	1.25%	1.25%	白色

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警語

• 風險提示：基金投資無保障，可能導致本金損失，投資人需自負盈虧。
• 市場風險：新興市場波動性較高，政治與經濟不穩定可能影響資產價值。
• 利率風險：高收益債券對利率變動敏感，利率上升可能導致虧損。
• 衍生性商品風險：基金可能持有衍生性商品，導致淨值高度波動。
• 配息風險：配息可能來自本金，導致原始投資金額減損。
• 投資建議：投資人應根據自身風險承受能力選擇適合的基金。

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結語

當週全球市場在葉倫偏鴿派言論與經濟數據優異的背景下表現強勁，新興市場因政治風險降低與資金流入而漲幅明顯。投資人可考慮配置股票與債券基金，以分散風險並把握第三季市場機會。然而，投資需謹慎，並充分了解相關風險。