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富盛全球市場周報總結

核心內容概述

2018年3月16日的富盛全球市場周報指出，全球股市與債市表現分化，主要受經濟數據、政治風險與貨幣政策等多重因素影響。美國、日本與新興市場股市普遍上漲，而歐非中東與拉美市場因政治風險而表現較弱。美元指數走低，拉抬新興市場本地債表現。報告同時提供投資建議與風險提示，以協助投資人評估市場趨勢。

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主要市場表現

全球股市

• 全球股市普遍上漲：優異的經濟數據推升股市表現，日本與新興亞洲表現突出。
• 美股上漲0.31%：
  • 美國2月非農就業人口增加31.3萬人，優於預期。
  • 失業率維持4.1%，工資成長月增0.1%、年增2.6%，增速緩和。
  • 川普的貿易戰言論與國務卿換人事件導致市場波動。
  • 美債殖利率走揚，推升美股本益比。

歐日股市

• 歐股上漲0.07%：
  • 歐盟強調與美國盟友關係，避免政治風險影響。
  • 欧洲央行德拉吉表示通脹仍低迷，將調整通脹目標與利率路徑。
• 日股上漲1.97%：
  • 日本1月核心機械訂單月增8.2%、年增2.9%，表現強勁。
  • 商品價格指數連續14個月增長，顯示經濟熱絡。
  • 消費者物價指數略弱，但生產者物價指數持續走揚，有利於未來通脹上修。

新興市場股市

• MSCI新興市場指數上漲1.76%，其中新興亞洲上漲2.77%。
• 中國股市表現亮眼：
  • 2月CPI年增2.9%，創2013年11月以來新高。
  • 預估2018-2020年平均經濟成長率達6.1%，較此前5.0%上調。
• 其他新興市場：
  • 澳洲與加拿大、墨西哥簽署TPP協議，有利出口。
  • 南非、印度貨幣升值，經濟數據表現良好。
  • 巴西貨幣貶值，因退休金改革受阻，但預期出口表現優異。

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債市表現

美國公債殖利率

• 美國10年期公債殖利率下降3點至2.83%。
• 德國10年期公債殖利率下降5點至0.58%。
• 日本10年期公債殖利率維持0.05%。
• 美國2月CPI年增2.2%，符合預期，但月增0.2%，增速趨緩。
• 聯準會可能維持2018年3次升息路徑，4次升息機率僅26%。

投資級債與高收益債

• 美國投資級債上漲0.03%，高收益債下跌0.15%。
• 高收益債違約率維持1.6%低點，發行量創新高。
• 2018-2020年高收益債到期金額僅150億美元，再融資壓力較低。

新興市場本地債

• 新興市場本地債上漲0.06%。
• 美元債上漲0.11%，反映新興市場經濟復甦與經常帳赤字改善。

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美元指數與貨幣走勢

• 美元指數下跌0.04%，顯示美元走弱。
• 歐元貶值0.1%，歐洲央行內部對經濟前景無太大分歧，但保護主義風險猶存。
• 英鎊升值0.9%，英國財政部預期2018年GDP年增1.5%，通脹重回2%目標。
• 俄羅斯盧布貶值0.6%，因雙面間諜事件導致英國與俄羅斯關係緊張。
• 土耳其里拉貶值1.9%，1月經常帳赤字擴大至71億美元。

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關鍵數據回顧與聚焦

回顧數據

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值
03/09	美國	非農就業人口變動	20.5萬人	31.3萬人	20.0萬人
03/09	美國	失業率	4.0%	4.1%	4.1%
03/09	中國	PPI(年比)	3.8%	3.7%	4.3%
03/09	中國	CPI(年比)	2.5%	2.9%	1.5%
03/12	日本	工具機訂單(年比)	-	39.5%	48.8%
03/13	日本	PPI(年比)	2.5%	2.5%	2.7%
03/13	美國	CPI(月比)	0.2%	0.2%	0.5%
03/14	歐元區	工業生產(月比)	-0.2%	-1.0%	0.4%
03/14	南韓	失業率	3.7%	3.6%	3.6%

聚焦數據

日期	國家	總經數據	市場預估值	前次公布值
03/16	美國	新屋開工	129萬戶	132.6萬戶
03/16	美國	工業生產(月比)	0.4%	-0.1%
03/16	美國	消費者信心指數	99.3	99.7
03/16	日本	工業生產(年比)	--	2.7%
03/16	歐元區	CPI(年比)	1.2%	1.3%
03/19	日本	出口(年比)	2.3%	12.2%
03/20	英國	CPI(年比)	2.8%	3.0%
03/22	美國	央行利率決議	1.75%	1.50%

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警語與風險提示

• 基金風險：

  • 基金配息可能來自本金，投資人需注意本金減損風險。
  • 高收益債券基金風險較高，不適合無法承擔風險的投資人。
  • 基金可能投資衍生性商品，導致淨值高度波動。
  • 新興市場波動性高，政治與經濟風險較大。

• 其他提醒：

  • 基金績效與經濟預測無必然關聯，投資需謹慎。
  • 基金無存款保險或其他保障機制，投資人自負盈虧。
  • 基金資訊僅供參考，投資人應自行判斷。