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富盛全球市場周報總結

一、核心內容概覽

本週報分析2018年2月23日前的全球市場表現，涵蓋股市、債市、貨幣與關鍵經濟數據。報告指出，成熟市場受企業財報與聯準會政策影響，表現較弱；新興市場則因經濟復甦與企業盈利改善，部分指數上漲。債市方面，美國公債殖利率上升，高收益債表現強勁，而新興市場本地債受美元走強拖累下跌。

二、主要市場表現

1. 股市表現

• 成熟市場：
  • 美股下跌1%，主因沃爾瑪財報不如預期與聯準會鷹派言論。
  • 日股上漲1.56%，受益於日本經濟數據強勁，特別是工具機訂單與出口表現優異。
• 新興市場：
  • MSCI新興市場指數下跌0.14%，但部分個別市場表現較強。
  • 恒生指數下跌0.48%，國企指數下跌0.05%，上證指數上漲2.17%。
  • 韓國家庭債務增幅縮小，顯示政府放貸政策生效。
  • 南非市場因總統更換與財政預算改善，預期將有利於市場。

2. 債市表現

• 美債：美國10年期公債殖利率上漲至2.92%，德國與日本殖利率則下降。
• 高收益債：美國高收益債上漲0.19%，全球高收益債利差收窄，顯示信貸市場狀況良好。
• 新興市場本地債：下跌0.42%，受美元指數上漲影響。
• 新興市場美元債：下跌0.14%，因市場對風險的擔憂。

三、主要觀點與關鍵信息

1. 美股下跌原因

• 沃爾瑪財報不佳與聯準會鷹派言論拖累市場情緒。
• 美國經濟數據強勁，企業盈餘持續成長，預期GDP重回3%成長。
• 稅改法案降低企業稅負，促進海外利潤回流與再投資。

2. 歐日股市上漲原因

• 英國脫歐談判取得進展，市場對零摩擦脫歐的期待提升。
• 日本經濟數據表現良好，工具機訂單與出口持續增長。
• 歐元區經濟數據維持高水位，銀行借貸需求強勁，顯示市場對經濟前景信心。

3. 新興市場表現分化

• 新興市場企業每股盈餘持續上升，顯示盈利能力改善。
• 能源與原物料價格上漲支撐部分新興市場表現。
• 美元指數上漲，拖累新興市場本地債表現。

4. 債市趨勢

• 美債殖利率上漲，反映市場對經濟復甦與升息預期。
• 高收益債表現強勁，市場流動性壓力指標處於低水位。
• 新興市場本地債與美元債均下跌，顯示投資人風險偏好下降。

5. 貨幣走勢

• 美元指數上漲1.29%，主要因聯準會鷹派言論與歐元區經濟數據放緩。
• 歐元貶值1.4%，美元對其他非美貨幣表現強勁。
• 俄羅斯盧布因原油價格上漲而貶值幅度較小。

四、關鍵經濟數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	趨勢
02/09	中國	PPI(年比)	4.3%	4.3%	4.9%	優於預期
02/09	中國	CPI(年比)	1.5%	1.5%	1.8%	優於預期
02/13	日本	PPI(年比)	2.8%	2.7%	3.1%	優於預期
02/14	美國	CPI(年比)	1.9%	2.1%	2.1%	優於預期
02/14	日本	GDP(季比)	0.2%	0.1%	0.6%	劣於預期
02/15	美國	PPI(年比)	2.4%	2.7%	2.6%	優於預期
02/15	日本	工業生產(月增)	-	2.9%	2.7%	優於預期

五、第一季產品推薦

1. “股”肱之力

• 資金回流新興市場
• 投資人加碼新興市場
• 企業盈餘持續成長

推薦基金：

• 先機亞洲股票入息基金
• 先機全球新興市場基金

2. 強Bond出擊

• 投資人追逐殖利率商品
• 新興市場經濟復甦
• 常常帳赤字改善

推薦基金：

• 先機新興市場本地貨幣債券基金
• 先機新興市場債券基金（主要投資非投資等級高風險債券）

六、風險警示

• 基金配息可能來自本金，導致投資金額減損。
• 高收益債券基金風險較高，不適合保守型投資人。
• 債券基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受損失。
• 持有衍生性商品可能導致基金淨值高度波動。
• 基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。

七、其他重要資訊

• 富盛證券投顧為先機環球基金台灣總代理。
• 本報告僅供參考，不保證資料完整性或正確性。
• 基金投資需謹慎評估個人風險承受能力。