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报告摘要
富盛全球市場周報總結（2018年11月30日）
核心內容概述
2018年11月29日至30日期間，全球市場整體表現強勁，股市與債市均呈現上漲趨勢。美國經濟數據優於預期，推動美股走高；歐洲與日本股市受政治與經濟因素支持，也同步上漲；新興市場受益於聯準會鴿派言論與基本面改善，表現亮眼。美元指數受多重因素影響，小幅上漲但未持續走強。本週報告同時提出第四季投資建議，並提醒投資人注意市場風險。
主要股市表現
美股上漲
- 表現：美股上漲3.31%，科技類股反彈明顯。
- 關鍵因素：
- 白宮經濟顧問庫德洛預示美中協議可能達成，市場情緒樂觀。
- 美國經濟數據強勁，如第三季GDP季增率為3.5%，10月零售銷售年增率3.5%、月增率1.2%，顯示消費力道強勁。
- 資本品數據亮眼，提升對第4季設備資本支出成長預期。
歐日股上漲
- 歐股：上漲1.57%，義大利財政政策鬆動，英國脫歐協議前景樂觀。
- 日股：上漲1.87%，日本經濟反彈明顯，通膨壓力上升，出口表現強勁。
新興市場股市上漲
- MSCI新興市場指數：上漲2.26%，新興亞洲表現突出。
- 重點國家：
- 中國：5G被提升至國家戰略高度，市場對相關產業鏈持續看好。
- 俄羅斯：基礎產業指數成長強勁，工業產出與農業產量雙雙上揚，預期GDP成長提升。
- 巴西：通膨回落，央行不急於緊縮，市場對2019年經濟展望樂觀。
主要債市表現
美債價格上漲
- 美國10年期公債：殖利率下降3點至3.03%，反映市場對聯準會鴿派言論的樂觀反應。
- 德國與日本：殖利率也有所下降，顯示全球債市整體受資金流入支撐。
- 聯準會：11月會議紀要顯示12月升息可能性大，但政策靈活性強，市場預期2019年將進行3次升息。
高收益債上漲
- 美國高收益債：上漲0.25%，擺脫油價下跌影響。
- 基本面強健：企業體質穩健、違約率低，市場對高收益債券信心提升。
- 違約率預期：2019年違約率預計為1.5%，仍低於長期平均3.25%。
新興市場美元債上漲
- 新興美元債：當週上漲0.10%，市場對新興市場經濟基本面改善抱持樂觀。
- 巴西里爾：因央行流動性措施與政治不確定性，表現疲軟。
- 土耳其里拉：受消費者與經濟信心指數改善影響，單周升值2.6%。
美元指數與主要貨幣表現
- 美元指數：上漲0.07%，受油價下跌與聯準會鴿派言論影響。
- 主要貨幣：
- 澳幣：升值0.9%，市場預期經濟好轉。
- 印度盧比：升值1.2%，受益於聯準會升息趨緩與油價下跌。
- 印尼盾：升值1.4%，與印度同理。
- 巴西里爾：因央行流動性措施與政治風險，表現較弱。
關鍵數據回顧與聚焦
關鍵數據回顧
- 日本製造業PMI：11月26日公布為51.8，優於前值52.9。
- 美國消費者信心：11月27日為135.7，略低於預期135.7，但接近前值137.9。
- 歐元區M3貨幣供給：11月28日年增3.9%，優於預期3.5%。
- 美國個人消費：11月28日為3.6%，略低於預期3.9%。
- 美國零售銷售：11月28日年增3.5%，月增1.2%，優於預期。
- 日本工業生產：11月30日月增2.9%，優於前值-0.4%。
關鍵數據聚焦
- Markit製造業PMI：12月3日歐元區與美國均公布，反映製造業持續擴張。
- 美國營建支出：12月3日為0.0%，略低於預期0.4%。
- 日本資本支出：12月3日年增12.8%，優於預期5.0%。
- 美國綜合PMI：12月5日為54.4，顯示經濟整體擴張。
- 歐元區GDP：12月7日預計年增1.7%，經濟持續成長。
第四季產品推薦
股票型基金
- 推薦理由：
- 企業獲利成長強勁。
- 美國與亞洲經濟表現佳。
- 股價評價仍低，具投資價值。
- 推薦基金：
- 先機北美股票基金
- 先機亞太股票基金
債券型基金
- 推薦理由：
- 投資人追逐殖利率商品。
- 相較過去減債時期已超跌。
- 新興市場基本面仍良好。
- 推薦基金：
- 先機新興市場債券基金（主要投資非投資等級高風險債券，配息來源可能為本金）
警語與風險提示
- 本報告僅供參考，不保證資料完整性或正確性。
- 投資人應自行判斷，並為其投資決定負責。
- 基金投資無存款保險或其他保障機制，可能產生最大損失為全部本金。
- 高收益債券基金適合風險承受能力較高之投資人。
- 基金可能持有衍生性商品，導致淨值高度波動。
- 基金配息可能來自本金，投資人應注意淨值變動。
- 新興市場風險較高，政治與經濟不確定性可能影響資產價值。
附註
- 本資料來源為Bloomberg與JPM。
- 基金經理公司不保證基金報酬或最低收益。
- 投資前請詳閱基金公開說明書。
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