有色金属行业江西云母提锂企业草根调研纪要：云母提锂“越障”完成，未来有望逐步放量-20180922-招商证券-11页

报告摘要

江西云母提锂企业调研总结

核心内容

江西作为中国锂云母资源的重要产区，近年来在云母提锂技术、资源利用及产业链延伸方面取得显著进展。多家本地企业如江特电机、永兴新能源、合纵锂业和东鹏新材料在云母提锂领域具备一定优势，行业整体呈现技术成熟、资源丰富、成本逐步下降的趋势。云母提锂将成为国内锂资源供应的重要补充，尤其在动力电池领域，其产品已获得初步应用认可。

主要观点

1. 资源丰富，产业链优势明显

资源基础：江西宜春地区锂云母资源储量大，氧化锂资源量约260万吨，其中414矿、宜春矿业公司等是主要资源持有者。
资源掌控：多数矿权由政府和监管部门背景的企业持有，有利于资源集中管理。
资源利用：企业通过资源与技术的结合，形成完整的“采-选-冶”产业链，具备较强的资源优势。

2. 技术成熟，生产效率提升

技术路径：主要采用混合酸法（盐酸、硫酸或混合酸）和硫酸盐法（硫酸与硫酸钾混合），技术已实现工业化应用。
技术突破：2015年低品位锂长石矿采选锂云母技术取得突破，设备国产化和药剂配方升级推动成本下降。
产品品质：云母提锂与锂辉石提锂产品品质接近，适用于3C领域，动力电池认证正在推进。

3. 成本控制与副产品利用

副产品销售：长石粉作为主要副产品，销售给陶瓷、玻璃等下游企业，有效降低整体生产成本。
成本区间：目前云母提锂整体成本约6.5-6.8万元/吨（含税），未来随着规模扩大，成本有望进一步下降。
环保优势：废渣无放射性，尾矿处理问题得到解决，有利于环保合规生产。

4. 产能扩张与市场前景

2018年放量：预计全年云母碳酸锂放量约1.5万吨，主要企业如江特、合纵锂业、东鹏新材料等均有贡献。
在建与规划产能：多个企业已规划或正在建设万吨级产能，未来行业供给将逐步增加。
下游应用拓展：云母提锂产品正逐步向动力电池领域渗透，客户认证进展顺利，未来有望扩大应用范围。

关键信息

企业概况

江特电机：
- 主要业务涵盖电机、锂电、新能源汽车。
- 拥有宜春钽铌矿（414矿）资源，年处理能力约170万吨。
- 2018年碳酸锂产能5000吨，计划2019年提升至3万吨。
- 与宝威合作的锂辉石项目已点火，未来有望进一步扩大产能。
永兴新能源：
- 母公司为永兴特钢，2017年进入江西投资锂云母提锂项目。
- 一期选矿产能120万吨，一期冶炼产能1万吨，预计2019年3月投产。
- 采用混合酸法，技术路线稳定，成本较低。
- 与合纵锂业有合作，未来计划进一步扩大产能。
合纵锂业：
- 2018年具备1万吨/年产能，远期规划年产10万吨。
- 与永兴新能源合作，通过技术改进和资源整合提升生产效率。
- 采用盐酸法和硫酸钾法，产品已进入动力电池认证阶段。
东鹏新材料：
- 国内最大的铯盐生产商，具备铷盐、铯盐、锂盐等多条生产线。
- 透锂长石提锂技术为自主研发，成本位于行业第一梯队。
- 与津巴布韦Arcadia锂矿项目合作，资源供应稳定，但需关注项目建设进度。