20210218-中航期货-大宗商品晨报_油价持续走强_假期商品多数上涨_6页_374kb

中航期货大宗商品晨报总结

一、核心内容概述

本期晨报分析了节后大宗商品市场走势，重点涵盖宏观策略、黑色建材、有色金属、能源化工和农产品五大板块。整体来看，市场情绪回暖，多数商品价格出现上涨，但部分品种因供应端压力或需求端疲软存在回调风险。

二、宏观策略

今日市场提示

• 欧元区2月消费者信心指数初值
• 欧元区1月CPI月率终值
• 美国1月新屋开工年化总数

重要财经数据

• 美国1月零售销售月率公布为 5.3%，高于预期 1%，前值为 -0.70%，显示美国经济活动强劲。

三、黑色建材

螺纹钢/热卷

• 观点：节后唐山钢坯上涨，螺纹社会库存假期增加，外围数据亮眼，国内经济活动强于往年，钢价或开门红。
• 操作建议：偏多思路操作。
• 风险提示：经济刺激力度不及预期。

玻璃

• 观点：玻璃期价上涨，因需求好转预期增强和市场信心改善，但库存仍快速上升。
• 操作建议：2105合约日内轻仓短多。
• 风险提示：宏观情绪恶化、厂家库存激增；房地产政策放松、生产线冷修超预期。

四、有色金属

铜

• 观点：宏观情绪乐观，供应扰动缓解，节后消费预期增强，TC有望回升，全球库存累库不及往年，铜价继续向上。
• 操作建议：多单入场。
• 风险提示：疫情再度恶化、贸易关系恶化；疫情好转。

铝

• 观点：成本端压力缓解，供应端新增产能放缓，进口货源累积，铝价延续强势。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放；疫情好转。

镍

• 观点：宏观情绪回暖，菲律宾雨季导致镍矿供应紧张，新能源汽车销量增长，镍价维持高位。
• 操作建议：多单入场。
• 风险提示：疫情再度恶化、库存累积；疫情好转。

锌

• 观点：节前检修/减产超预期，节后消费预期乐观，锌价持续走强。
• 操作建议：多单入场。
• 风险提示：疫情再度恶化、库存累积；疫情好转。

五、能源化工

原油

• 观点：国际油价持续上涨，受寒潮减产、疫苗推进和地缘局势影响，但OPEC+可能放松减产预期抑制涨幅。
• 操作建议：多单介入，注意调整风险。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

PTA

• 观点：受原油上涨带动，PX价格上涨，PTA加工费压缩，下游需求支撑期现价格，但供应压力制约上行空间。
• 操作建议：多单介入。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

EG（乙二醇）

• 观点：节前多头减仓，节后需求端负荷提升，市场情绪乐观，短期有望走强。
• 操作建议：多单介入。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

纯碱

• 观点：开工率和库存双双回升，期价回落，下游玻璃企业采购略有好转，但盘面升水，后期仓单可能较多。
• 操作建议：2105合约暂时观望，激进者逢高轻仓做空。
• 风险提示：开工率大幅回升、厂家库存激增；内地厂家检修力度增加。

甲醇

• 观点：供应回升预期增强，60日均线压力较大，期价大跌。
• 操作建议：2105日内轻仓做多，中期仍建议逢高做空。
• 风险提示：原油大跌、进口量回升；需求好于预期。

沥青

• 观点：库存回升和节前避险情绪导致期价小跌，但成本端支撑偏强。
• 操作建议：BU2106合约日内短多，多原油空沥青等待加仓机会。
• 风险提示：市场情绪好转和产量回落；现货大幅下跌和原油重挫。

六、农产品

豆类油脂

• 观点：美豆假期下跌，马棕冲高回落，国内豆棕期货主力反弹，多头思路参与。
• 操作建议：豆油多头思路参与。
• 风险提示：市场系统性下跌风险。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。
• 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。