20210715-中航期货-大宗商品晨报_OPEC有望增产_国际原油走弱_6页_374kb

报告摘要

中航期货大宗商品晨报总结（20210715期）

一、核心内容概览

本期晨报主要聚焦国际原油、有色金属及能源化工等市场动态，同时涵盖宏观新闻、汇率变动及政策影响等内容。整体市场呈现震荡格局，部分品种因政策或供需变化出现明显波动。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观市场表现

美股：三大股指涨跌不一，标普500指数创历史新高，苹果、可口可乐涨幅较大。
欧股：德国DAX、法国CAC40指数持平，英国富时100指数小幅下跌。
亚太市场：日经225指数、韩国综合指数下跌，澳洲标普200指数微涨，新西兰NZX50指数下跌。
贵金属：COMEX黄金、白银期货均上涨，受美联储宽松政策影响，美元与国债收益率走低。
外汇市场：美元指数下跌，非美货币普遍上涨，人民币兑美元升值。
货币政策：央行全面降准落地，释放约1万亿元长期资金，强调货币政策稳健。

2. 国内经济数据

外资吸收：1-6月全国吸收外资同比增长28.7%，较2019年同期增长27.1%。
用电量：6月全社会用电量达7033亿千瓦时，同比增长9.8%，两年平均增长8.4%。
通胀数据：美国6月PPI同比上涨7.3%，核心PPI上涨5.6%，创历史新高，显示通胀压力持续。

三、重点品种分析

1. 有色金属

铜

观点：宏观情绪偏弱，美元指数上行导致铜价承压；供应端逐步恢复，但买方观望；需求端国内消费韧性较强。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情恶化、废铜收紧（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）

铝

观点：氧化铝供应收紧支撑价格上涨，但西南地区产能释放将缓解紧张局面；限电消息影响开工率，库存持续下降。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情恶化、供给大量投放（下行风险）

镍

观点：镍铁供需偏紧，国内不锈钢排产高位，东南亚疫情延缓印尼项目投产，成本支撑强劲。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情好转、疫苗接种延后（下行风险）

锌

观点：供应逐步恢复，但云南限电导致部分企业减产；下游消费边际走弱，库存增加压制价格。
操作建议：观望
风险提示：限电影响有限（下行风险）

2. 能源化工

原油

观点：OPEC+内部就增产和减产协议达成妥协，沙特同意阿联酋提高减产基数，市场对增产预期增强；美国汽油库存增加，原油价格走弱。
操作建议：短线或观望
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）

PTA

观点：受原油走弱影响，PTA价格承压；短期供应收缩预期较强，聚酯需求稳定，供需偏紧。
操作建议：短线交易为主，等待回调买入机会
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）

MEG

观点：乙二醇价格高位回落，库存处于低位，但需求端提升；进口量预期下降，短期有回调整理预期。
操作建议：离场观望，等待回调买入机会
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）

3. 黑色金属

螺纹钢、热轧卷板

观点：钢材期货价格大幅上涨，受粗钢压产政策影响，全国性减产拉开帷幕；需求回升支撑价格上涨。
操作建议：偏多交易
风险提示：粗钢压产政策不及预期（下行风险）

四、总结

本期市场整体呈现震荡态势，国际原油因OPEC+增产预期走弱，但国内需求和成本支撑仍对部分品种形成利好。有色金属方面，铜、铝、镍价格受供需变化及政策影响维持强势，锌则因多空交织表现偏弱。能源化工板块中，PTA和MEG受原油走弱影响承压，但供应收缩预期支撑其价格。黑色金属中，钢材价格因减产政策和需求回升表现强劲。市场风险主要集中于疫情变化、政策执行力度及外部供应扰动。