20210407-中航期货-大宗商品晨报_商品多数走强_能化工业品领涨_4页_289kb

中航期货大宗商品晨报总结

核心内容概览

第20210407期中航期货大宗商品晨报指出，当前商品市场整体走强，能化和工业品表现尤为突出。市场情绪受全球经济数据向好、美元指数回落及避险情绪上升等因素推动，部分板块如铜、铝、锌等出现上涨趋势。同时，能源化工板块如原油、PTA和EG也呈现震荡偏强的走势。整体来看，市场对经济复苏和供需变化的预期较为积极。

主要观点与关键信息

一、金融市场动态

• 美股表现：美国三大股指集体收跌，道指、纳指和标普500指数分别下跌0.29%、0.05%和0.1%。部分受Archegos爆仓影响的个股表现强劲，如跟谁学涨近14%，爱奇艺涨近10%，联代科技上市首日涨近900%。
• 国际油价上涨：美油5月合约上涨0.94%至59.2美元/桶，布油6月合约上涨0.8%至62.65美元/桶。上涨原因包括美国和中国强劲经济数据的提振。
• 黄金价格上涨：COMEX黄金期货收涨0.9%，报1744.4美元/盎司，创一个多月以来新高。金价上涨主要受益于美元和美债收益率回落。
• 美债收益率下跌：3月期至30年期美债收益率普遍下跌，反映市场对经济前景的乐观情绪。

二、全球经济展望

• IMF预测：IMF预计2021年全球经济增长6.0%，2022年增长4.4%，较1月预测分别上调0.5和0.2个百分点。其中，发达经济体增长5.1%，新兴市场和发展中经济体增长6.7%。
• 美国经济预期上调：美国经济预计增长6.4%，欧元区增长4.4%，日本增长3.3%。

三、商品市场分析

1. 有色金属

• 铜：

  • 市场因素：美元指数回落、欧美疫情反复、拜登基建计划、中国PMI数据向好。
  • 供应端：南美扰动因素缓和，但蒙古奥尤陶勒盖铜金矿因疫情停运，智利疫情担忧加剧。
  • 需求端：清明节前备库，下游需求逐渐回暖。
  • 操作建议：多单持有。
  • 风险提示：疫情恶化、废铜收紧为下行风险；疫情控制、需求回升为上行风险。

• 铝：

  • 成本端：氧化铝价格稳定，电解铝厂利润微降但仍维持高位。
  • 供应端：进口窗口关闭，部分货源囤积保税区；二季度新建及复产加快，但内蒙能耗双控限制产能释放。
  • 需求端：价格回落刺激下游刚需采购，建筑和线缆需求复苏。
  • 操作建议：多单持有。
  • 风险提示：疫情恶化、供给大量投放为下行风险。

• 锌：

  • 市场因素：中美经济数据向好，美元指数回落。
  • 供应端：拉丁美洲疫情反弹，秘鲁、智利等锌矿产出国可能关停，矿区产出不乐观。
  • 需求端：下游进入消费旺季，基建赶工期，需求环比增加。
  • 操作建议：多单持有。
  • 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后为下行风险。

2. 能源化工

• 原油：

  • 市场因素：美国与伊朗磋商未果，伊朗增供预期受抑；中美经济数据向好提振油价。
  • 供应端：API数据显示汽油库存增加，EIA上调原油价格和需求预期，但未完全恢复。
  • 操作建议：偏空操作。
  • 风险提示：疫情出现拐点为上行风险。

• PTA：

  • 市场因素：PTA装置检修预期增加，4月供应收缩；聚酯开工负荷高，对原料需求良好。
  • 操作建议：多单谨慎持有。
  • 风险提示：疫情出现拐点为上行风险。

• EG（乙二醇）：

  • 市场因素：4-5月新增产能难以投产，进口量仍偏少；主港库存大幅下降，推动市场重心上移。
  • 操作建议：多单谨慎持有。
  • 风险提示：疫情出现拐点为上行风险。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，中航期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。
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总结

本期晨报显示，商品市场整体偏强，能化和工业品领涨。市场对经济复苏的预期增强，推动铜、铝、锌等金属价格上涨。同时，能源化工板块如原油、PTA和EG也受到供需改善和市场情绪提振的影响。投资者需关注疫情发展、政策变化及供需动态，合理制定操作策略。