地方政府与城投企业债务风险研究报告_青海篇-20201229-联合资信-16页_701kb

青海省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概述

青海省位于中国西部，经济总量和人均GDP在全国排名靠后，属于欠发达地区。尽管近年来经济增长速度保持稳定，但整体经济实力较弱，财政自给率低，依赖上级补助收入。同时，地方政府债务负担较重，城投企业数量少，融资环境受到信用风险事件的影响。

主要观点

• 经济与财政状况：青海省经济总量和人均GDP在全国排名末位，财政收入主要依赖上级补助，财政自给率低，整体财政实力较弱。
• 区域发展不均衡：青海省各州市经济发展呈现“北强南弱”“省会独大”的格局，西宁市经济实力远超其他州市。
• 债务负担重：青海省本级政府债务规模大，债务率和负债率均高于全国平均水平，各州市债务负担差异明显，省会及周边地区债务负担较重。
• 城投企业融资压力：青海省发债城投企业数量少，存续债券规模小，短期偿债能力弱，依赖外部筹资。2020年部分城投企业出现信用风险事件，影响区域融资环境。
• 未来偿债压力：2022年青海省城投企业到期债券规模较大，需重点关注青海交投和西宁城投的集中兑付压力。

关键信息

一、青海省经济及财政实力

• 经济总量：2017—2019年，青海省GDP分别为2642.80亿元、2865.23亿元和2965.95亿元，增速分别为7.3%、7.2%和6.3%。
• 产业结构：三次产业结构由2017年的9.1:44.3:46.6调整为2019年的10.2:39.1:50.7，第三产业占比提升，产业结构优化。
• 财政收入：2019年一般公共预算收入为282.25亿元，全国排名第30位，税收收入占比下降，财政收入稳定性一般。
• 财政支出：2019年一般公共预算支出为1863.67亿元，财政自给率仅为15.14%。
• 债务情况：2019年底地方政府债务余额为2102.13亿元，负债率70.88%，债务率112.99%，在全国排名第26位。

二、青海省各州市经济及财政实力

• 经济实力：西宁市GDP占全省的46.63%，海西州和海东市经济实力较强，其他州市经济总量较低。
• 财政收入：西宁市2019年一般公共预算收入101.79亿元，远超其他州市；海西州和西宁市财政自给率超过30%，其他州市均低于10%。
• 政府性基金收入：西宁市和海东市政府性基金收入快速增长，占全省的96.47%。
• 债务情况：2019年底青海省本级政府债务余额为1371.10亿元，占全省的65.22%；西宁市、海东市和海西州政府债务规模显著高于其他地区。

三、青海省城投企业偿债能力

• 城投企业数量：截至2020年9月底，青海省有5家存续城投债的企业，其中省级和西宁市占比较大。
• 债务负担：2019年底，西宁城投和西宁经开资产负债率分别为67.25%和62.59%，债务负担较重。
• 流动性：2017—2019年，青海省发债城投企业货币资金/短期债务均值持续下降，流动性趋紧。
• 经营现金流：经营活动现金流入对全部债务的覆盖程度较低，依赖外部筹资。
• 集中兑付压力：2022年到期债券规模达79.90亿元，其中青海交投和西宁城投集中兑付压力较大。

总结

青海省经济和财政实力较弱，区域发展不均衡，地方政府债务负担重，城投企业融资环境受到信用风险事件的负面影响，未来需关注集中兑付压力及区域融资环境变化对信用状况的影响。