地方政府与城投企业债务风险研究报告：青海篇_16页_689kb

报告摘要

青海省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了青海省2017年至2020年地方政府及城投企业的经济与财政状况，重点探讨了债务风险与偿债能力。青海省作为中国西部欠发达地区，经济总量和人均GDP在全国排名靠后，财政自给率低，依赖上级补助收入，同时存在区域经济和财政发展的不均衡现象。

主要观点

经济与财政实力：
青海省经济总量和人均GDP在全国排名末位，财政收入规模较小，财政自给率低，且依赖上级补助收入。虽然近年来经济保持增长，但增速放缓，固定资产投资增速下降，整体经济实力较弱。
区域发展不均衡：
青海省各州市经济发展差距显著，呈现“北强南弱”“省会独大”的格局。西宁市作为省会城市，经济实力远超其他州市，而南部地区如玉树州、果洛州等经济实力较弱。
债务情况：
青海省地方政府债务负担较重，省本级债务规模大，占全省债务余额的65.22%。西宁市、海东市和海西州的债务规模显著高于其他地区，而南部州市的债务负担较轻。整体来看，青海省的债务率和负债率在全国排名靠后，偿债能力较弱。
城投企业状况：
青海省发债城投企业数量较少，存续城投债规模在全国排名靠后。2019年城投企业债务负担有所下降，但短期偿债能力较弱，主要依赖外部筹资。2020年青海省投和青海国投出现信用风险事件，对区域融资环境和再融资能力造成负面影响。2022年城投企业到期债券规模较大，需关注集中兑付压力。

关键信息

1. 青海省经济及财政实力

GDP与人均GDP：
2017-2019年，青海省GDP分别为2642.80亿元、2865.23亿元和2965.95亿元，人均GDP分别为44348元、47689元和48981元，均低于全国平均水平，排名靠后。
财政收入与支出：
2017-2019年，青海省一般公共预算收入分别为246.20亿元、272.89亿元和282.25亿元，财政自给率逐年下降。2019年，上级补助收入为1333.04亿元，是财政收入的主要来源。
债务情况：
2019年底，青海省地方政府债务余额为2102.13亿元，负债率70.88%，债务率112.99%，均在全国排名靠后，表明债务负担较重。

2. 青海省各州市经济及财政实力

GDP与人均GDP：
西宁市、海西州和海东市经济实力较强，GDP总量占全省的85.53%。西宁市人均GDP最高，达到5.79万元，而玉树州人均GDP最低，仅为1.42万元。
财政收入与自给率：
西宁市和海西州财政自给率超过30%，其他州市均低于10%。政府性基金收入主要集中在西宁市和海东市，2019年合计占全省的96.47%。
债务情况：
西宁市、海东市和海西州政府债务余额均超过百亿，其中西宁市最高，为357.08亿元。2019年底，海西州政府债务率最高，为88.82%。

3. 青海省城投企业偿债能力

城投企业概况：
截至2020年9月底，青海省有5家存续城投债的企业，其中3家为地市级，2家为省级。西宁市和省本级的城投债余额占全省的82.02%。
债务负担：
2017-2019年，青海省发债城投企业资产负债率和全部债务资本化比率总体呈下降趋势。西宁城投和西宁经开的资产负债率分别为67.25%和62.59%，显著高于其他企业。
偿债能力指标：
2017-2019年，青海省发债城投企业货币资金/短期债务均值分别为3.90倍、1.43倍和0.65倍，呈持续下降趋势。经营活动现金流入/全部债务均值较低，显示对外部筹资依赖较大。
集中兑付压力：
2021-2023年，青海省发债城投企业到期债券规模分别为29.00亿元、79.90亿元和5.00亿元，其中2022年到期规模较大，需关注青海交投和西宁城投的集中兑付压力。

总结

青海省经济总量和人均GDP在全国排名靠后，财政自给率低，依赖上级补助收入。区域发展不均衡，呈现“北强南弱”“省会独大”的格局。地方政府债务负担较重，省本级债务规模大，而州市级债务负担相对较轻。城投企业数量少，债务负担有所下降，但短期偿债能力弱，依赖外部筹资。2020年青海省投和青海国投的信用风险事件对区域融资环境造成负面影响，2022年城投企业集中到期债券规模大，需关注集中兑付压力及区域融资环境变化对信用状况的影响。

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