20250926-联合资信评估-地方政府与城投企业债务风险研究报告—青海篇_19页_1mb

青海省债务风险分析报告摘要

主要发现

1. 财政压力较大

   • 青海省一般公共预算收入规模在全国排名下游，财政自给率低，上级补助占比超过50%。
   • 2024年全省一般公共预算收入370.54亿元，同比下滑2.8%，财政自给率仅17.12%。
   • 政府债务率为160.04%，在31个省中排名居中，负债率90.45%，为最高之一。

2. 区域发展不均衡

   • 西宁市经济总量占全省47.13%，海西州人均GDP最高（17.92万元）。
   • 市州财政依赖中央转移支付和专项扶持，南疆财政收入长期依赖地方财力外流。

3. 城投债务风险集中

   • 青海省发债城投仅2家，主体信用评级AA+，2024年债券净融资额为-2.7亿元。
   • 短期偿债压力突出，2024年城投企业货币资金对短期债务覆盖率不足0.4倍。
   • 西宁市综合财力对“城投+政府”总债务保障不足，仅为0.48倍。

主要风险点

• 中央化债政策助力融资平台化解，但债市反转叠加城投退出力度加大，或加重短期偿债压力。
• 成都平原城镇区发展潜能有限，而青海湖生态保护区对开发受限，区域增长预期仍存约束。

公司亮点

• 海西州清洁能源持续发展，2024年新能源产业增长率达18.5%。
• 省会西宁数字经济、锂电产业占全省产量近七成，钾锂资源居全国前列。