20221208-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告－福建篇_21页

报告摘要

福建省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概览

福建省地处东部沿海，交通发达，经济实力较强。2021年，GDP及人均GDP均居全国前列，经济恢复较快，但增速略低于全国平均水平。2022年前三季度，经济及固定资产投资增速大幅提高，整体发展态势良好。然而，受房地产市场下行及集中供地等因素影响，2022年1一9月，福建省政府性基金收入下滑明显。

福建省发债城投企业以地级市和区县级为主，2021年底，漳州市和南平市发债城投企业债务负担相对较重，泉州市和漳州市短期偿债压力大。福州市和厦门市政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力最强，龙岩市相对较弱。2023年底前到期债券规模较大，泉州市占全省整体到期规模的61.95%，存在一定的集中偿付压力。

主要观点

1. 经济及财政实力

经济状况：2021年，福建省GDP总量为4.88万亿元，全国排名第8位；人均GDP为11.69万元，全国排名第4位。泉州市和福州市经济实力明显强于其他地市，宁德市增速最高。
财政收入：2021年，福建省一般公共预算收入规模在全国排名第11位，增速为9.9%。税收收入占一般公共预算收入的比重提升至73.69%，财政自给率为65.01%。政府性基金收入下降，主要受房地产市场影响。
债务情况：2021年底，福建省政府债务余额为10091.47亿元，全国排名第14位。负债率和债务率分别为20.67%和121.08%，分别在全国排名上游和中游。

2. 各地市经济及财政实力

经济表现：泉州市和福州市GDP均超1.1万亿元，经济实力最强。宁德市2021年GDP增速高达13.3%，主要得益于锂电新能源等产业的发展。南平市第一产业占比最高，经济结构以农业为主。
财政收入：厦门市和福州市一般公共预算收入规模最大，均超700亿元。宁德市2021年一般公共预算收入增速最快，达14.7%。泉州市和漳州市政府性基金收入下降显著，分别为-30.9%和-49.1%。
债务负担：泉州市、福州市和厦门市政府债务规模均超1000亿元，其中泉州市最高，达1865.66亿元。龙岩市、三明市和南平市债务率较高，分别为189.26%、122.04%和157.29%。

3. 城投企业偿债能力

城投企业概况：福建省发债城投企业共74家，其中地级市和区县级为主。泉州市发债城投企业数量最多，达22家。
债务负担：2021年底，厦门市和漳州市发债城投企业资产负债率最高，分别为63%和65%。泉州市和漳州市短期偿债压力较大，货币资金/短期债务均低于0.40倍。
筹资活动：2021年，厦门市和福州市筹资活动现金净流入金额最高，分别为725.64亿元和412.96亿元。2022年上半年，筹资活动现金净流入仍以净流入为主。
偿债保障能力：福州市和厦门市政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力最强，龙岩市相对较弱。泉州市2023年底前到期债券规模较大，占综合财力的75%以上。

关键信息

交通发展：福建省公路通车总里程突破11万公里，高铁建设快速推进，港口吞吐能力超8亿吨，机场通达世界主要城市。
产业结构：福建省三次产业结构由2020年的6.2:46.3:47.5调整为5.9:46.8:47.3，二三产业发展并重。重点发展电子信息、先进装备制造、石油化工等产业。
债务压力：2023年底前到期债券规模较大，泉州市、漳州市和南平市占比均超过75%。龙岩市因政府综合财力支持能力较弱，偿债压力较大。
财政收入结构：税收收入占一般公共预算收入比重较高，但部分地市如南平市、龙岩市和三明市因政府性基金收入下降，财政压力较大。