20241126-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告一青海篇_18页_1mb

青海省宏观与城投风险：经济分化下的债务压力

一、经济与财政实力

• 区域特征：青海是连接西藏、新疆与内地的纽带，能源资源丰富，但经济总量和人均GDP处于全国下游，城镇化率低，2023年GDP增速略高于全国。
• 财政压力：一般公共预算收入在全国排名末位，财政自给率仅17%~35%，政府性基金收入低，上级补助收入占比高，政府债务负担较重（债务率152.5%，负债率87.85%）。

二、市州经济分化

• 北部与南部差异大：西宁市经济实力突出，2023年GDP占全省47%，人均GDP17.58万元；海西州紧随其后；南部自治州经济基础薄弱，人均GDP不足5万元。
• 财政自给率低：除西宁和海西外，多数市州财政自给率不足1%，上级补助依赖度高，政府债务率普遍较高，部分地区超过10000%。

三、城投企业债务风险

• 数量与结构：青海存续发债城投仅两家，均属西宁市，2023年债券净融资为负，2024年转正。
• 短期偿债压力：2023年城投企业货币资金对短期债务覆盖率降至0.26倍，净现金流持续流出，西宁城投短期偿债压力尤其突出。

四、总体评价

青海经济结构以新能源和第三产业为主，但整体发展水平滞后，财政对外部依赖高，债务风险突出。城投企业债务集中，短期偿债能力弱，区域经济和财政分化加剧了风险传导。未来需通过化债政策、产业转型升级和省域协调发展，缓解债务压力。