20221114-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告—青海篇_18页_2mb

青海省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了青海省及各地级市的经济与财政状况，以及城投企业的债务风险。青海省经济发展相对滞后，财政自给能力弱，政府债务压力较大。城投企业数量较少，主要集中在西宁市，其偿债能力面临一定挑战。

主要观点与关键信息

1. 青海省经济及财政实力

• 经济状况：

  • 青海省位于中国西部，经济发展相对滞后。
  • 2019—2021年，青海省GDP持续增长，但增速放缓，2021年GDP总量居全国第30位。
  • 2022年上半年，青海省经济增速仍维持低位。
  • 三次产业结构保持稳定，第三产业占比略有下降。
  • 工业增加值增长显著，但固定资产投资增速下降。

• 财政状况：

  • 2019—2021年，青海省一般公共预算收入持续增长，但税收占比有所下降。
  • 财政自给率较低，主要依赖上级补助收入。
  • 政府性基金收入对土地出让收入依赖程度高。
  • 青海省政府债务余额持续增长，负债率和债务率均处于较高水平。

2. 青海省各地级市经济及财政实力

• 经济发展：

  • 各州市经济发展水平分化明显，西宁市作为经济中心，GDP规模远超其他州市。
  • 2021年，除西宁市外，其他州市GDP增速均低于全国平均水平。

• 财政实力：

  • 财政实力呈现“北强南弱”格局，西宁市和海西州财政自给率较高，其他州市普遍较低。
  • 财政自给率整体较弱，对上级补助收入依赖性强。
  • 西宁市和海东市政府性基金收入规模较大，其他州市相对较小。

• 债务情况：

  • 各州市政府债务余额呈快速上升趋势，果洛州和黄南州增速最快。
  • 西宁市政府债务率最高，海西州和海东市债务率也较高。
  • 海南州、黄南州、海北州、玉树州和果洛州政府债务率均低于40%，偿债能力较强。

3. 青海省城投企业偿债能力

• 城投企业概况：

  • 青海省存续发债城投企业较少，仅西宁市有2家。
  • 城投企业主体信用级别均为AA+。

• 债务负担：

  • 2019—2021年，发债城投企业全部债务余额逐年下降。
  • 西宁城投资产负债率基本稳定，西宁经开全部债务资本化比率逐渐下降。
  • 2023年和2024年到期债券规模较大，流动性趋紧。

• 融资能力：

  • 发债城投企业融资能力较弱，净融资额持续为负。
  • 西宁城投和西宁经开“取得借款收到的现金+发行债券收到的现金”持续下降。
  • “偿还债务支付的现金”波动下降，西宁城投持续增长，西宁经开大幅下降。

• 财政支持保障能力：

  • 西宁市财政收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力较强。
  • 2021年底，西宁市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”规模为829.36亿元，占GDP比重为53.55%，占一般公共预算收入比重为539.00%，占政府性基金收入比重为526.11%。

总结

青海省整体经济和财政实力较弱，政府债务压力较大。各地级市经济发展不均衡，西宁市作为经济中心，财政和债务状况相对较优。城投企业数量较少，主要集中在西宁市，其偿债能力面临一定挑战，尤其是流动性问题。财政收入对城投企业债务的支持保障能力较强，但需关注未来债务到期压力及融资环境变化。