20240708-浙商证券-中直股份-600038.SH-中直股份点评报告_2024H1业绩预增114_-138_符合预期_直升机受益低空经济发展_3页_434kb

中直股份(600038)公司点评总结

业绩预告

公司2024年上半年归母净利润预计27-30亿元，同比增长114%-138%；扣非归母净利润预计22-25亿元，同比增长124%-155%，业绩增长主要源于资产重组完成，总装资产整合，销售收入增加。
2024年第二季度，预计归母净利润14-17亿元，同比增长25%-52%；公司全年预计归母净利润71.6亿元，同比增长63%。

经营亮点

• 业绩增长驱动：资产重组完成，资产规模与收入提升，整机交付节奏加快，四季度为主要交付节点。
• 低空经济发展机遇：广东等地区政策支持，军用与民用直升机需求旺盛。军用直升机总量仍存在较大提升空间，民用直升机预计2023-2027年需求超500架。
• 产品竞争力提升：AC332整机级静力试验完成，结构适航验证取得关键进展。

关键数据与评级

预计2024-2026年归母净利润72亿、90亿、108亿，同比增长分别为63%、24%、20%，PE分别为40倍、32倍、27倍。
公司整合直升机总装资产，成为国内直升机产业专业化平台，受益于低空经济发展，维持“买入”评级。

风险提示

• 募集配套资金进度风险，下游需求不及预期。

综上，公司业绩预计下半年好转，受益低空经济政策放开，具备良好的成长预期。