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�粕类日报总结（2026年4月14日）

核心内容概述

本日报主要分析了豆粕与菜粕在2026年4月14日的市场行情，包括期货与现货价格、价差变化、基本面情况及交易策略。整体来看，粕类市场呈现震荡运行态势，价格变化有限，市场不确定性较高。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 豆粕：国内盘面偏强运行，价格整体稳定，近期出现较大幅度下行后，市场压力有所缓解。
• 菜粕：盘面震荡运行，近端现货价格仍有一定压力，但整体需求良好。
• 国际价格：美豆在阶段性上涨后进入基本面运行阶段，整体表现偏空，新作需求良好但供应不确定性仍存。南美大豆市场预计有一定供应压力，巴西与阿根廷旧作出口与压榨表现良好，新作产量有所下降。

2. 基本面分析

• 豆粕：
  • 国内现货供应偏紧，油厂开机率偏低，但库存维持稳定。
  • 近期成交减少，市场需求一般，但价格对利多仍有反应。
  • 截至4月10日，大豆压榨量为143.62万吨，开机率为39.55%，豆粕库存为62.05万吨，环比减少4.69%。
• 菜粕：
  • 国内需求一般，油厂开机率有所回升但整体供应仍维持低位。
  • 颗粒菜粕库存虽下降但仍偏高，供应压力仍存。
  • 截至4月3日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存14万吨，环比减少2.8万吨；菜粕库存2.2万吨，环比增加0.2万吨。

3. 价差分析

• 豆粕：
  • 15价差：今日180，昨日180，涨跌0。
  • 59价差：今日-133，昨日-130，涨跌-3。
  • 91价差：今日-47，昨日-50，涨跌3。
• 菜粕：
  • 15价差：今日46，昨日44，涨跌2。
  • 59价差：今日-76，昨日-70，涨跌-6。
  • 91价差：今日30，昨日26，涨跌4。
• 跨品种价差：
  • 豆菜05：今日570，昨日573。
  • 豆菜09：今日627，昨日633。
  • 油粕比01：今日2.980，昨日2.984。

关键信息

• 豆粕：国内现货价格稳定，期货价格震荡运行，月间价差受供应压力影响，短期下行压力仍存。
• 菜粕：国内现货价格偏弱，期货价格震荡，近端性价比优势明显，但供应压力仍存。
• 国际供需：美豆市场阶段性上涨后压力显现，南美大豆供应逐步增加，但整体市场仍偏宽松。
• 国内供需：豆粕库存维持稳定，菜粕库存下降但维持高位，整体供应偏紧，需求表现一般。

交易策略建议

• 单边策略：远月少量布局多单。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：以卖出宽跨式策略为主。

风险提示

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 市场变化较快，需关注宏观经济、天气、政策等多重因素。
• 投资者应独立判断，自行承担风险。

联系方式

• 研究员：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
• 邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn

作者承诺

本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，承诺以独立、客观的态度出具本报告，内容真实反映本人研究观点，不涉及任何利益冲突。