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粕类日报总结（2026年2月26日）

核心内容概述

本日报主要分析了豆粕与菜粕的期货与现货市场情况，结合国际供需变化及天气因素，探讨了当前市场走势及交易策略。整体来看，粕类市场呈现高位震荡格局，豆粕偏强运行，而菜粕则承压下行。

主要观点

1. 国际市场分析

• 美豆上涨：由于南美南部地区缺乏有利降雨，作物生长承压，美豆整体偏强运行。
• 巴西大豆：巴西新作生长状况良好，预计产量上调，出口量有望增加，但短期仍受实际产量影响。
• 阿根廷大豆：旧作产量较大，近期压榨与出口增加，压力较之前有所缓解。
• 供需偏宽松：整体国际大豆市场仍处于供需偏宽松状态，价格面临一定压力。

2. 国内市场分析

• 豆粕：国内现货供应逐步恢复，油厂开机率上升，但整体供应仍较充足，上涨节奏放缓。
• 菜粕：需求表现一般，供应维持低位，现货价格承压，市场整体震荡运行。
• 库存情况：豆粕库存小幅上升，菜粕库存维持低位，颗粒菜粕库存虽下降但仍偏高。

3. 价差分析

• 豆粕月间价差：15价差扩大，59价差下行，91价差震荡。
• 菜粕月间价差：15价差缩小，59价差下行，91价差震荡。
• 豆菜粕价差：整体呈扩大趋势，反映豆粕相对更强。

关键信息

1. 期货价格与涨跌

2. 现货基差

3. 价差分析

• 豆粕月间价差：
  • 15价差：+16（今日） vs +158（昨日）
  • 59价差：-12（今日） vs -105（昨日）
  • 91价差：-4（今日） vs -53（昨日）
• 菜粕月间价差：
  • 15价差：-1（今日） vs -19（昨日）
  • 59价差：-13（今日） vs -52（昨日）
  • 91价差：-5（今日） vs -71（昨日）

4. 跨品种价差

• 豆菜05价差：538（今日） vs 519（昨日）
• 豆菜09价差：590（今日） vs 572（昨日）
• 油粕比01：2.893（今日） vs 2.906（昨日）

交易策略建议

1. 单边策略

• 偏空思路为主，市场上涨动能减弱。

2. 套利策略

• 建议关注MRM价差扩大机会，尤其是05与09合约。

3. 期权策略

• 卖出宽跨式策略，以应对市场震荡行情（观点仅供参考，不作为买卖依据）。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场走势可能受未预见因素影响，投资者需独立判断。
• 银河期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。

联系方式

• 研究员：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
• 邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn

数据来源

• 图表来源：银河期货，iFind
• 报告来源：银河期货有限公司，投资咨询业务许可证号：30220000