20260420-国金证券-国金宏观宋雪涛_新房和二手房成交面积同步回升_5页_850kb

新房和二手房成交面积同步回升总结

核心内容

本报告由国金首席经济学家宋雪涛与张馨月联合发布，分析2026年4月11日至4月17日期间中国房地产市场的表现，重点聚焦新房和二手房成交面积的变化趋势，以及市场未来可能面临的挑战与机遇。

主要观点

1. 新房市场表现

• 景气度趋缓：本周新房市场景气度下行趋势有所放缓。
• 成交量回升：47个重点城市新房成交面积环比上涨36.6%，同比由负转正，达到6.9%。
• 小阳春滞后：今年小阳春启动时间较去年同期推迟两周，导致3月楼市热度不及去年同期。
• 一线城市表现突出：4月以来，一线城市新房成交面积同比涨幅较快，本周达到28.2%，显示出较强的市场韧性。

2. 二手房市场表现

• 景气度企稳：本周二手房市场景气度底部企稳，22城成交量环比回升34.4%。
• 同比增速回升：二手房成交量同比增速由上周的-10.6%回升至9.8%，表明市场逐步回暖。
• 挂牌量回落：4月以来，26个重点城市二手房挂牌量开始回落，供给压力逐渐释放。
• 价格趋稳：百城二手房挂牌价环比降幅收窄，与挂牌量走势一致，预示房价有望企稳。

关键信息

• 市场趋势：新房和二手房成交面积均出现回升，显示房地产市场正在逐步复苏。
• 时间因素：小阳春启动时间的滞后影响了3月的市场热度，但4月以来真实市场表现开始显现。
• 区域差异：一线城市新房市场表现优于二、三线城市，而二手房市场则在多个城市出现回暖迹象。
• 供给与需求：二手房挂牌量回落表明供给压力减小，供需关系向平衡发展，有助于稳定房价。
• 风险提示：
  • 重点城市二手房挂牌量若超预期回升，可能导致房价下行幅度和速度超出预期。
  • 宏观经济超预期下行可能影响居民预期，拖累房地产市场止跌节奏。

结论

总体来看，房地产市场在4月显示出一定的回暖迹象，新房和二手房成交面积同步回升，一线城市的市场表现尤为突出。随着供给压力的缓解和供需关系的改善，房价有望企稳。然而，市场仍面临一定的不确定性，需警惕二手房挂牌量回升和宏观经济下行带来的风险。