20230618-国海证券-煤炭开采行业周报_行业情绪改善_22页_1mb

本周煤炭开采行业周报总结显示，行业情绪改善，煤价企稳回升是主要焦点。分析师陈晨维持行业“推荐”评级。需求端受高温天气推动，电厂和港口库存回落；供给端受限于产能核增空间减少和资源枯竭，库存压力缓解。

投资要点强调，夏季旺季日耗上升将支撑煤价，行业“高盈利、高现金流、高分红”特征明显，建议布局煤炭板块，重点关注动力煤、冶金煤和无烟煤相关个股，如中国神华、陕西煤业、潞安环能等。风险包括经济增速、政策调控、可再生能源替代、进口影响和公司业绩等。

动力煤：港口报价上涨至800-830元/吨，产地供应缩减；需求强劲，沿海港口库存周环比下降1162万吨；高温天气早于往年，预计夏季需求继续攀升。

炼焦煤：价格平稳，国内市场优势明显，进口煤倒挂；需求方面，焦企加快采购，炼焦煤生产企业库存上升；未来关注中国和印度迎峰度夏。

焦炭：价格企稳，行业盈利环比下跌13元/吨，但整体盈利可观；焦企和钢厂生产回暖，焦化厂库存下降，预计短期价格稳定。

无烟煤：短期价格有望走稳，支撑来自化工需求；关注尿素等竞品价格动向。

重点关注公司包括：中国神华（买入，长协煤占比高）、陕西煤业（买入，业绩稳健）、兖矿能源（买入，弹性高分红）、中煤能源（买入，低估值）、山煤国际（买入，盈利能力强）、广汇能源（买入，双轮驱动）、潞安环能（买入，业绩弹性大）、山西焦煤（买入，国企改革）、淮北矿业（买入，低估值）、平煤股份（买入，高分红）。

风险提示：经济增速不及预期、政策调控超预期、可再生能源持续替代、煤炭进口影响、公司业绩不及预期、测算误差。

总结评级：行业推荐；股票评级包括买入、增持、中性、卖出。