20181217-财通证券-锂钴镍周报_国内外钴价继续下行_锂价依旧稳健_13页_2mb

锂钴镍周报总结

核心内容概述

本周锂钴镍市场整体呈现下行趋势，钴价持续下跌，锂价保持稳定，镍价亦有所下滑。报告对钴、锂、镍三大金属的价格走势、库存情况、供需变化及行业动态进行了详细分析，并对相关公司进行了投资评级推荐。

主要观点

钴产品市场

• 价格趋势：国际钴价（MB低等级）本周下跌1.65美元/磅（约5.3%），国内金属钴价下跌6.21%，氯化钴下跌5.81%，硫酸钴下跌3.62%，四氧化三钴下跌1.74%。
• 供需分析：国内钴价下跌主要由于产能增加和下游需求疲软。下游进入生产淡季，市场成交冷清，贸易商担忧价格继续下行而抛售库存。
• 投资建议：推荐拥有自有矿的企业，首推合纵科技，其次为华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、盛屯矿业、道氏技术。

锂产品市场

• 价格趋势：锂辉石价格保持稳定，电池级碳酸锂价格持平，单水氢氧化锂价格下调2.71%，三元523价格下调1.85%。
• 库存情况：碳酸锂库存环比下降15.61%，氢氧化锂库存下降，下游企业采购谨慎，未有明显备货计划。
• 供需分析：碳酸锂价格已处于低位，未来下调空间有限，随着正极材料厂商订单增加，预计价格有望企稳并小幅回升。三元材料价格短期内仍受市场情绪和资金紧张影响而下行。

镍产品市场

• 价格趋势：红土镍矿价格为51.53美元/吨，较上周下跌2.78%。
• 供需分析：受新能源补贴政策影响，下游电池厂商采购谨慎，仅满足当前生产需求。未来随着动力电池向高镍系转化，镍需求有望持续增长。

关键信息

价格变动数据

产能与产量数据

• 硫酸钴：11月份产量环比下降12%，供给减少或支撑价格。
• 碳酸锂：产能环比下降9.57%，产量环比下调1.54%，库存环比下降15.61%。
• 电池级硫酸钴：11月份产量为1483.5591万吨，库存量下降。

行业动态

1. 加拿大美洲锰业与电池安全解决方案合作：双方签署合作备忘录，共同开发锂电池正极材料的循环经济解决方案，涵盖钴酸锂、三元材料、镍钴铝酸锂和锰酸锂等类别。
2. 澳大利亚比利米安与容汇锂业合作：签署锂精矿供应备忘录，计划从2020年起供应20万吨锂辉石精矿，占项目年产量的55%。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 宏观经济持续下滑风险

投资评级

公司公告摘要

寒锐钴业

• 股东江苏拓邦投资有限公司部分股份办理延期购回及补充质押，持股比例为11.0982%，累计质押股份占其持股的31.6080%。

洛阳钼业

• 控股股东鸿商产业控股集团有限公司解除65,336,918股A股无限售流通股质押，占公司总股本的0.30%。解除质押后，控股股东无质押股份。

天齐锂业

• 与Nutrien及其子公司签署协议，拟以65美元/股的价格购买SQM公司23.77%的A类股，交易资金来源包括自筹资金及跨境银团贷款。

投资评级定义

行业评级定义

联系信息

• 李帅华 分析师
  SAC证书编号：S0160518030001
  邮箱：lishuaihua@ctsec.com

• 马妍 分析师
  SAC证书编号：S0160518120002
  邮箱：mayan1@ctsec.com