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复星旅游文化集团总结

核心内容

复星旅游文化集团（股份代号：1992）是复星国际（0656）的附属公司，自复星国际分拆而来。集团专注于休闲度假旅游，是全球领先的综合性旅游集团之一，同时也是全球最大的休闲度假村集团。其主要业务包括通过Club Med及Club Med Joyview运营度假村，开发、运营及管理旅游目的地（如三亚亚特兰蒂斯），以及提供基于度假场景的服务和解决方案。集团还拥有多个知名品牌，如Club Med、亚特兰蒂斯和Thomas Cook，并已着手丽江及太仓项目的规划与设计。

主要观点

• 业务范围广泛：集团业务涵盖度假村运营、旅游目的地开发与管理、以及基于度假场景的服务解决方案，具备较强的综合服务能力。
• 品牌优势显著：通过Club Med、亚特兰蒂斯等国际知名品牌，集团在高端旅游市场中占据重要地位，并与多个知名品牌建立战略合作关系。
• 市场潜力大：集团在具有显著增长潜力的市场中发展业务，致力于打造一体化旅游生态系统，以满足客户不断变化的需求。
• 财务表现：截至2017年及2018年上半年，集团收入和毛利持续增长，但除税前溢利和年内溢利仍处于亏损状态，显示出盈利能力尚未完全实现。
• 融资计划：集团计划通过全球发售筹集资金，预计集资额在33.42亿至42.84亿港元之间，用于扩展现有业务、开发新项目及偿还银行贷款。

关键信息

所得款项用途

• 19% 用于扩展现有业务
• 52% 用于开发丽江项目及太仓项目，以及发掘具有珍贵资源的新旅游目的地
• 26% 用于偿还部分未偿还的银行贷款
• 3% 用于一般营运资金

认购资料

• 全球发售总股数：2.14亿股
• 国际配售股数：1.93亿股
• 香港公开发售股数：2,142万股
• 总股本：12.23亿股
• 价格范围：15.60 ~ 20.00港元
• 预计集资额：33.42 ~ 42.84亿港元
• 市值：190.81 ~ 244.62亿港元
• 每手买卖股数：200股
• 每手入场费：4,040.31港元
• 收款银行：招商永隆、恒生、渣打银行
• 核数及申报会计师：安永会计师事务所
• 法律顾问：普衡律师事务所
• 联席保荐人：JP Morgan、中信里昂证券、花旗环球、汇丰银行复星恒利证券、农银国际融资、尚乘环球、野村国际、Credit Agricole Corporate and Investment Bank、招银国际、海通国际、工银国际、Societe Generale、富途证券、Natixis、国泰君安、联合证券、软库中华金融、中泰国际
• 主要股东：复星国际（656）持有81.76%股份
• 公司成立日期：源出于2009年，正式成立于2016年
• 股息政策：未拟定任何股息政策或分派比率

风险因素

• 客户吸引力：集团的业务及经营业绩取决于吸引的客户数量，而客户数量受全球经济状况及旅游与休闲行业共同面临的风险影响。
• 消费者偏好变化：消费者的品味和偏好变化可能影响对度假村、旅游目的地及基于度假场景的服务及解决方案的光顾。
• 盈利能力问题：集团过往曾产生亏损净额，未来可能仍无法实现盈利。

时间表

• 申请时间：2018年11月30日至2018年12月6日中午
• 预期定价日：2018年12月7日（星期五）
• 发送股票及退款日：2018年12月13日（星期四）
• 开始买卖日期：2018年12月14日（星期五）

财务摘要