20171029-光大证券-通信行业周报_工信部提出加快5G等研发应用_三大运营商报告出炉_25页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周A股市场整体上涨，上证指数上涨1.13%，沪深300指数上涨2.42%。通信板块小幅下跌0.49%，其中光通信和5G指数分别上涨2.36%和1.41%，而云计算、物联网和大安全指数分别下跌0.79%、0.53%和0.10%。

工信部提出加快5G、工业互联网等重大技术研发应用，强调其对实现网络强国、扩大信息消费规模和推动数字经济发展的战略意义。同时，国务院提出到2020年信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上。

运营商9月份业绩报告显示，三大运营商用户数均有所增长，其中中国电信用户数环比增幅超90%，表现亮眼。此外，长途漫游费取消可能对Q4财务表现带来压力，但中国联通混改落地为公司带来新的增长机遇。

主要观点

• 5G与工业互联网：工信部强调加快5G和工业互联网研发应用，推动信息消费和数字经济，5G被视为实现网络强国和万物互联的关键。
• 信息消费与内需释放：5G作为重要手段，将带动信息消费规模增长，预计2020年达到6万亿元。
• 通信板块表现：虽然整体下跌，但部分细分领域如光通信、5G表现较好，而云计算、物联网、大安全指数则承压。
• 运营商发展：中国电信在9月用户增长显著，中移动固网用户增长最快，联通用户数稳步提升，但长途漫游费取消可能对Q4财务造成一定压力。
• 混改影响：中国联通混改战略投资者已完成现金认购，资金到位将有助于其5G网络投资的可持续性，推动公司转型与增长。

关键信息

5G产业链推荐

• 主设备：中兴通讯、烽火通信
• 光器件：光迅科技、中际旭创，建议关注新易盛、博创科技
• 光纤光缆：亨通光电、中天科技
• 其他标的：通宇通讯、麦捷科技、信维通信、邦讯技术

物联网与NB-IoT

• 中国电信实现江西全域NB-IoT网络覆盖，已部署11000多个基站。
• 中兴通讯独家中标中国联通物联网HSS项目，服务用户达4600万。
• NB-IoT规模化商用逐步展开，芯片厂商具备批量供货能力，1000万模组出货量是关键临界点。

通信行业动态

• 欧洲首个5G预商用网络启动，中兴通讯与意大利WindTre、OpenFiber合作。
• 中国联通混改方案落地，引入战略投资者近750亿元，推动公司治理和业务转型。
• 中国电信与阿里、腾讯在云计算领域深化合作，强化业务布局。

重点公司公告点评

风险提示

• 运营商投资高峰期下滑：可能影响5G及光通信相关企业的增长。
• 新技术产业化进度低于预期：5G及物联网技术应用可能延迟。
• 混改进度不达预期：可能影响公司治理和业绩提升。
• 汇率波动：可能对海外业务和净利润产生影响。
• 企业短信竞争恶化：可能影响梦网集团的盈利能力。

下周重点事件提醒

• 行业大会：

  • 第十四届“中国光谷”国际光电子博览会（2017年11月1日-3日，武汉）
  • 中国国际人工智能峰会2017（2017年11月2日-3日，上海）

• 股东大会：

  • 华脉科技（2017年11月3日）
  • 宜通世纪（2017年11月2日）
  • 新海宜（2017年11月1日）
  • 迪威视讯（2017年11月1日）
  • 理工光科（2017年11月1日）
  • 佳讯飞鸿（2017年11月2日）
  • 创意信息（2017年11月2日）

• 限售股解禁：

  • 高鸿股份（2017年10月30日）
  • 吴通控股（2017年10月31日）
  • 金信诺（2017年10月31日）
  • 中富通（2017年11月1日）
  • 理工光科（2017年11月1日）
  • 佳讯飞鸿（2017年11月2日）
  • 创意信息（2017年11月2日）

总结

本周通信行业在整体市场上涨背景下小幅下跌，但部分细分领域如5G和光通信表现强劲。工信部加快5G和工业互联网研发应用，为行业带来新的发展机遇。三大运营商9月数据表明用户增长稳定，中国电信表现尤为突出。同时，中国联通混改落地，引入战略投资者近750亿元，为公司带来新的增长动力。5G产业链、物联网、云计算等细分领域成为重点推荐方向，市场对相关企业如中兴通讯、光迅科技、烽火通信等持续看好。下周将有多项行业大会和股东大会，值得关注。