20180325-东北证券-通信行业动态报告_运营商积极推动物联网发展_模组终端有望率先受益_11页_1001kb

报告摘要

本报告聚焦通信行业在2018年3月25日发布的周报，重点分析了行业市场表现、重要新闻、投资建议及主要覆盖公司情况。整体来看，通信行业在上周市场中表现较差，但运营商积极布局物联网和5G，为行业带来新的发展机遇。

市场表现：
- 上周上证综指下跌3.58%，通信行业（申万）下跌7.13%，跌幅高于中小板指数。
- 通信设备和通信运营板块分别下跌7.14%和7.03%。
- 通信行业市盈率（TTM）为43.70X，通信运营和通信设备市盈率分别为233.30X和36.67X，排名TMT行业第2位。
行业重要新闻：
- 中国移动将成立全新车联网公司，实现交通行业新突破。
- 中国联通将在15个省市开展Edge-Cloud规模试点，加速边缘应用的商业孵化。
- 中国电信启动2018年100G DWDM/OTN设备集采，拟采购约4200个100Gb/s线路侧端口。
- 中国倾向于5G独立组网，牌照发放时间有望与国际同步。
- 2017年我国蜂窝物联网发展迅猛，NB-IoT模组价格已降5.7倍。
本周投资建议：
- 物联网产业正加速发展，模组价格下降为下游应用铺平道路，产业进入良性反馈循环。
- 建议关注物联网相关投资机会，受益标的包括：
  - 中兴通讯（A股主设备厂商，物联网芯片模组厂商）
  - 日海通讯（收购Simcom/龙尚科技等）
  - 高新兴（收购中兴物联等）
  - 宜通世纪（A股物联网平台龙头）

上周涨幅前五名的公司：
- 神州信息（+46.89%）
- 光环新网（+21.23%）
- 朗源股份（+9.66%）
- 深桑达A（+8.23%）
- 振芯科技（+5.00%）
上周跌幅前五名的公司：
- 大富科技（-17.39%）
- 金刚玻璃（-15.92%）
- 波导股份（-14.56%）
- 新易盛（-14.48%）
- 中信国安（-13.99%）
重点公司财务数据（截至2018-03-23）：
- 中兴通讯：现价29.01元，2016A EPS为-0.57元，2017E EPS为1.06元，2018E EPS为1.20元；2016A PE为-50.9倍，2017E PE为27.4倍，2018E PE为24.2倍，评级为“买入”。
- 烽火通信：现价119.88元，2016A EPS为3.86元，2017E EPS为4.47元，2018E EPS为5.41元；2016A PE为31.1倍，2017E PE为26.8倍，2018E PE为22.2倍，评级为“增持”。
- 亨通光电：现价35.8元，2016A EPS为1.06元，2017E EPS为1.70元，2018E EPS为2.09元；2016A PE为33.8倍，2017E PE为21.1倍，2018E PE为17.1倍，评级为“买入”。
- 亿联网络：现价5.67元，2016A EPS为0.01元，2017E EPS为0.02元，2018E EPS为0.17元；2016A PE为567.0倍，2017E PE为283.5倍，2018E PE为33.4倍，评级为“买入”。
- 天孚通信：现价17.05元，2016A EPS为0.65元，2017E EPS为0.74元，2018E EPS为1.03元；2016A PE为26.2倍，2017E PE为23.0倍，2018E PE为16.6倍，评级为“买入”。

股票投资评级：
- 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
- 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
- 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
- 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
行业投资评级：
- 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
- 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
- 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。

华东地区：
- 袁颖（总监）：021-20361100 / 13621693507 / yuanying@nesc.cn
- 王一：021-20361267 / 13761867866 / wangyi@nesc.cn
- 王博：021-20361111 / 13761500624 / wangbo@nesc.cn
- 李寅：021-20361229 / 15221688595 / liyin@nesc.cn
- 杨涛：021-20361106 / 18601722659 / yangtao@nesc.cn
- 刘睿：021-20361112 / 13120728563 / liurui@nesc.cn
- 阮敏：021-20361121 / 13564972909 / ruanmin@nesc.cn
- 李喆莹：021-20361101 / 13641900351 / lizy@nesc.cn
- 李流奇：021-20361102 / 13120758587 / lilq@nesc.cn
- 齐健：021-20361258 / 18221628116 / qijian@nesc.cn
华北地区：
- 李航（总监）：010-58034553 / 18515018255 / lihang@nesc.cn
- 殷璐璐：010-58034557 / 18501954588 / yinlulu@nesc.cn
- 温中朝：010-58034555 / 13701194494 / wenzc@nesc.cn
- 夏一然：010-58034561 / 15811140346 / xiayiran@nesc.cn
- 曾彦戈：010-58034563 / 18501944669 / zengyg@nesc.cn
- 金婷：010-58034559 / 13439651862 / jinting@nesc.cn
华南地区：
- 邱晓星（总监）：0755-33975865 / 18664579712 / qiuxx@nesc.cn
- 刘璇：0755-33975865 / 18938029743 / liu_xuan@nesc.cn
- 王之明：0755-33975865 / 15999555916 / wangzm@nesc.cn
- 林钰乔：0755-33975865 / 13662669201 / linyq@nesc.cn
- 周逸群：0755-33975865 / 18682251183 / zhouyq@nesc.cn

通信行业在上周整体表现疲软，但随着运营商在物联网和5G领域的积极布局，行业未来有望迎来新的发展机遇。建议投资者关注模组和终端厂商，以及具备物联网平台能力的公司，如中兴通讯、日海通讯、高新兴和宜通世纪等。同时，需关注物联网落地进度和运营商补贴到位情况，以评估潜在风险。

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