20160807-广发证券-机械“温故知新”系列七：2016年特征，给机械选股的启示_11页_1mb

机械行业2016年特征与选股启示总结

核心内容概述

本报告旨在通过分析2016年领涨板块的龙头个股，总结其共同特征，并为机械行业选股提供参考思路。报告指出，2016年机械行业整体需求疲弱，但部分具备持续增长能力和良好盈利表现的企业仍表现突出。通过筛选出符合特定财务标准的企业，报告提出了机械行业未来投资方向和重点关注的个股。

主要观点

• 2016年领涨板块的龙头个股特征：

  • 下游需求保持稳定或增长；
  • 企业具有突出的持续增长能力；
  • 14家企业中有13家在过去连续三年实现净利润正增长；
  • 企业估值水平与复合增长能力存在差异。

• 机械行业选股启示：

  • 历史财务数据能够为当前股价表现提供一定指引；
  • 机械行业需求波动性大，需关注更高增长率的企业；
  • 建议重点关注未来3年净利润复合增长率有望超过25%的企业；
  • 投资方向应聚焦于“新智能”和“新服务”领域。

关键信息

2016年领涨板块的龙头个股分析

• 2016年截止8月5日，万得全A指数下跌16.54%，但部分制造业板块表现优异；
• 领涨板块中，有6个为制造业，包括食品、家用电器、汽车、医药生物、化工、电子；
• 选取各行业市值前12名个股，若涨幅超过20%，则计入分析；
• 共筛选出14家企业，其中13家在2013-2015年连续三年净利润正增长。

机械行业选股标准

• 机械设备行业共有271家上市企业；
• 2015年净利润高于2012年的企业有125家；
• 2012-2015年净利润复合增长率高于15%的企业有64家；
• 2013-2015年连续三年净利润正增长的企业有28家；
• 剔除部分归类于其他行业的企业后，最终筛选出28家机械企业。

重点关注的机械个股

投资建议

• 机械行业整体需求疲弱、分化明显，维持“持有”评级；
• 投资方向上重点关注“新智能”和“新服务”领域；
• 近期重点关注个股包括：浙江鼎力、龙马环卫、华测检测、中金环境、巨星科技、黄河旋风、永创智能、康力电梯、豪迈科技等。

风险提示

• 宏观经济变化可能导致机械产品需求波动；
• 原材料价格波动和汇率变化可能影响企业盈利。

行业比较与财务分析

• 领涨板块的龙头个股普遍具备稳定或增长的下游需求和持续的盈利增长能力；
• 机械行业需更高的增长率以补偿需求波动性；
• 历史财务数据能够为当前股价表现提供一定参考；
• 建议关注未来3年净利润复合增长率有望超过25%的企业。

联系方式

• 分析师：
  • 罗立波：首席分析师，清华大学理学学士和博士，6年证券从业经历，2013年加入广发证券发展研究中心；
  • 刘芷君：资深分析师，英国华威商学院管理学硕士，核物理学学士，2013年加入广发证券发展研究中心；
  • 代川：中山大学数量经济学硕士，2015年加入广发证券发展研究中心；
  • 王玳：厦门大学核物理学硕士，2015年加入广发证券发展研究中心。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上；
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%；
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上；
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%；
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%；
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

免责声明

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