20230926-国金证券-科德数控-688305.SH-五轴机床需求旺盛_业绩高增长_4页_975kb

科德数控业绩分析总结

业绩预告

• 2023年前三季度营业收入预计29-30亿元，同比增长4035%-4519%；归母净利润预计0.54-0.61亿元，同比增长6255%-8234%。
• 三季度营业收入预计0.89-0.99亿元，同比增长3485%-50%；归母净利润预计0.06-0.13亿元，同比增长333%-11333%。

核心驱动因素

• 市场需求旺盛：五轴联动机床订单量显著增加，带动收入高增长。
• 销售毛利率提升，进一步贡献净利润增长。
• 新签订单总额上半年同比增长93%，在航空航天、机械设备、能源、兵船核电、汽车领域分别占比62.14%、11.75%、8.58%、7.93%、7.03%。
• 海外市场拓展：海外订单同比增长45021%，聚焦欧洲和亚洲。

发展规划与产能

• 2023年整机产能规划达350台，相比2022年产量增长52.17%；下半年产量增速有望加速，对全年业绩持乐观态度。

财务与评级

• 财务预测：2023-2025年归母净利润预计11.1/17.1/23.6亿元，对应PE61X/40X/29X。

• 投资评级：维持“买入”，预期未来业绩强劲。

• 风险因素：限售股解禁、股东减持、产能提升不及预期、存货余额较大。

• 成长空间：主机一体化布局高壁垒，行业发展潜力大。