海外消费行业：6月美国房租CPI走高，美西港口吞吐量下降-20230718-兴业证券-17页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本报告主要分析了2023年7月18日家电与家居日化板块的市场表现，同时追踪了美国及中国相关经济数据、行业动态、公司公告与新闻，并给出了投资建议及风险提示。

主要观点

美国经济数据：
- 6月美国住房租金CPI持续走高，仍处于上升通道，表明住房成本压力仍存。
- 6月美国耐用品CPI环比增长0.3%，显示耐用品市场有所回暖。
- 美国长滩港和洛杉矶港6月集装箱吞吐量同比下降，分别为28.5%和5.0%，反映出美国西海岸港口运力疲软。
港股表现：
- 恒生指数在2023年7月10日至14日期间上涨5.71%，但全年下跌1.86%。
- 恒生非必需消费品指数上涨0.25%，表现优于恒生指数。
- 家电及电动工具板块港股通持股占比平均为7.81%，家居及日化板块为8.69%，显示外资对相关板块的兴趣增加。
公司业绩与推荐：
- VESYNC：2023年第二季度未经审核销售总额同比增长33%，其中非Amazon渠道增长显著，达129.3%。
- 名创优品：海外开店指引为350-450家，国内开店指引为250-350家，全球拓店加速，国内消费复苏预期良好。
- 巨子生物：实现重组胶原蛋白量产，核心技术壁垒显著，产品多元化带来新增长点。
- 中远海能：受益于行业供给偏紧和需求提升，VLCC运价稳定，LNG业务版图扩大，业绩确定性强。
- 泉峰控股：EGO品牌凭借技术优势，预计维持30%收入增长，电动工具市场受益于库存缓解和节假日销售。
- 创科实业：受益于美国制造业回流和基建计划，预计2023年实现双位数收入增长。
行业估值对比：
- 截至2023年7月14日，六大板块的2023年市盈率分别为：白电小电2.2x、黑电6.8x、电动工具60.0x、家居15.3x、日化用品2.6x、渠道19.4x。
- 电动工具板块估值较高，但其增长潜力较大，被分析师重点看好。
出口与海运情况：
- 2023年5月中国出口的厨电及清洁电器品类中，电烤箱均价环比上涨，电炒锅均价环比下降，吸尘器均价环比上涨。
- 中国出口集装箱运价综合指数持续下降，美西航线指数也处于低位，显示海运市场承压。
- 原材料价格高位震荡，铜、铝、塑料价格分别为8671美元/吨、2274美元/吨、1144美元/吨，同比变动幅度分别为+17.3%、-7.5%、0.0%。
行业动态：
- 九号公司在亚马逊会员日期间实现北美区销售额超4800万元，短交通产品销量同比增长98%。
- 沃尔玛计划关闭全美22家零售店，其中包含芝加哥的4家，因财务状况不佳。
- 2023年7月中国家电内销排产大增，空调内销排产同比增长24.7%，出口排产增长7.9%。

关键信息

重点公司推荐

公司	目标价（港元）	评级	关键信息
创科实业	140.0	增持	受益于美国制造业回流和基建计划，预计2023年收入增长
泉峰控股	55.0	买入	EGO品牌技术优势显著，预计维持30%收入增长
JS环球生活	15.0	买入	2023年Q2销售总额增长31.8%，非Amazon渠道增长显著
L'OCCITANE	36.0	增持	2023年Q2销售总额增长31.8%，本地化推进，业绩有望提升