20220328-东兴证券-超图软件-300036.SZ-公司2021年年报业绩点评_受益行业信创_三维GIS构建虚拟世界底层_7页_851kb

超图软件（300036）2021年年报业绩点评总结

核心内容

超图软件（股票代码：300036）作为国内GIS软件产业龙头，凭借其领先的技术和市场地位，在2021年实现稳步增长，同时积极布局行业信创和三维GIS领域，展现出强劲的发展潜力。

主要观点

• 市场地位稳固：公司旗下SuperMap软件产品在全球GIS市场份额排名第三，亚洲市场份额第一，稳居行业领先地位。
• 业绩表现良好：2021年公司实现营收18.75亿元，同比增长16.5%；归母净利润2.88亿元，同比增长22.6%；扣非后归母净利润2.69亿元，同比增长21.7%。
• 员工效率提升：员工人数增长8%，人均创收由42.8万元/年提升至46.2万元/年。
• 行业信创加速：公司积极拓展信创项目，3个子公司获得国密资质，参与多个部委级和省级信创项目，具备良好的示范效应。
• 产品适配能力增强：SuperMapGIS 10i（2021）版本发布，支持多种CPU和操作系统，提升产品兼容性与市场适应力。
• 三维GIS引领未来：三维GIS正成为数字世界的重要技术底座，公司通过SuperMapGIS 10i（2021）版本在三维可视化与交互体验方面实现突破，为智慧城市、数字孪生、元宇宙等应用场景提供底层支持。
• 数字底盘业务增长显著：2021年数字底盘业务合同金额同比增长67%，中标多个重点项目，如智慧芜湖项目，金额达3098万元。

关键信息

财务表现

投资评级

• 公司评级：强烈推荐
• 行业评级：看好

风险提示

• 软件研发不及预期
• 三维GIS和云版本拓展放缓
• 疫情等不可控因素导致营收波动

未来展望

随着行业信创推进，国产替代趋势明显，公司作为国产GIS产业领导者将直接受益。同时，三维GIS和数字底盘业务的持续发展，将为公司带来更高的营收和估值增长。预计2022-2024年公司净利润分别为3.97亿、5.28亿和6.8亿，PE值分别为26倍、19倍和15倍。

附录

• 分析师简介：孙业亮，东兴证券计算机行业首席分析师，具有丰富的行业研究经验。
• 研究助理简介：刘蒙、张永嘉，东兴证券计算机行业助理分析师，专注于云计算、信息安全、人工智能、元宇宙等细分领域。
• 公司简介：超图软件是亚洲领先的地理信息系统平台软件企业，主营GIS软件研究、开发、推广和服务，国产GIS基础平台软件市场份额第一。