20220920-开源证券-新材料行业周报_光伏建筑一体化迎来新机遇_或将带动PVB胶膜市场需求持续向上_15页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

本周（9月12日-9月16日），新材料指数下跌6.58%，但表现强于创业板指。行业整体表现分化，其中OLED材料、半导体材料、添加剂、碳纤维和尾气治理板块表现相对较好，而膜材料板块则表现较差，跌幅达11.14%。

主要观点

1. 光伏建筑一体化（BIPV）带来PVB胶膜新机遇

• PVB胶膜在光伏组件封装中因其优越的安全性、耐老化性和抗PID性能，有望在BIPV领域占据主导地位。
• 2022年3月发布的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》提出，到2025年，全国新增建筑太阳能光伏装机容量将超过50GW。
• 每1GW光伏装机量需约1,150万平方米的封装胶膜，若PVB胶膜渗透率达30%，则2025年BIPV光伏组件对PVB胶膜的需求约为21万吨。
• 皖维高新作为国内PVB胶膜主要生产商之一，已拥有PVA树脂产能31万吨/年和PVB树脂产能2万吨/年，拟收购标的公司皖维佰盛，预计2024年PVB胶膜产能将增至3.6万吨/年，国内产能占比约6%。完成收购后，皖维高新有望成为国内最大的PVB胶膜生产商之一。

2. 新材料行业受益于技术突破和政策支持

• 国内PVB胶膜市场格局较为分散，高端市场仍由海外企业主导，但随着技术提升和产能扩张，国内厂商有望打破垄断。
• 产业转移背景下，功能膜材料和高端电子材料需求增长，推动国产替代进程。
• 新能源发展带动新材料需求，如PVB胶膜、硅基材料、碳纤维等。

3. 重点受益标的

• 皖维高新：受益于PVB胶膜产能扩张及BIPV市场增长。
• 宏柏新材：作为含硫硅烷龙头，拥有完整的绿色循环产业链，未来成长空间广阔。
• 黑猫股份：布局高端锂电材料，推动公司业绩增长。
• 长阳科技：专注于反射膜等特种功能膜，产品矩阵不断拓展。
• 斯迪克：实现OCA产品取得终端客户认证，成长性突出。
• 瑞联新材：具备OLED材料和液晶材料研发生产能力，拓展医药CDMO业务。
• 昊华科技：整合资源，具备研发实力和转化能力，未来成长可期。
• 濮阳惠成：受益于风电叶片材料需求增长，业绩超预期。
• 万润股份：业务覆盖信息材料、环保材料和大健康，布局半导体新能源产业。

关键信息

• PVB胶膜相较于EVA胶膜，具有更好的安全性能、储存期和抗PID性能。
• 2022年3月政策推动BIPV市场发展，带动PVB胶膜需求增长。
• 皖维高新计划通过收购提升PVB胶膜产能，成为国内主要生产商之一。
• 本周新材料板块12.3%个股上涨，涨幅前五为格林达、世华科技、凯美特气、凯赛生物、华特气体。
• 本周跌幅前五为回天新材、东材科技、双星新材、福斯特、新纶新材。

风险提示

• 技术突破不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 原材料价格波动。

受益标的汇总

• 皖维高新
• 昊华科技
• 瑞联新材
• 宏柏新材
• 利安隆
• 濮阳惠成
• 阿科力
• 黑猫股份
• 普利特
• 斯迪克
• 彤程新材
• 东材科技
• 长阳科技
• 洁美科技
• 蓝晓科技
• 松井股份

行业走势

• 新材料指数下跌6.58%，跑赢创业板指0.51%。
• OLED材料指数下跌6.99%，跑赢创业板指0.1%。
• 半导体材料指数下跌4.05%，跑赢创业板指3.05%。
• 膜材料指数下跌11.14%，跑输创业板指4.05%。
• 添加剂指数下跌5.48%，跑赢创业板指1.62%。
• 碳纤维指数上涨1.14%，跑赢创业板指8.23%。
• 尾气治理指数下跌5.95%，跑赢创业板指1.15%。

产业链数据跟踪

• 费城半导体指数下跌5.83%。
• 本周DRAM价格下降2.50%，NAND价格持平。
• 7月IC封测、PCB制造、MLCC台股营收同比增速下降。
• 7月智能手机出货量同比下跌31.20%。
• 7月光学台股营收同比上升4.49%。
• 8月32寸液晶面板价格同比下降。
• 7月液晶电视面板出货量同比下降5%。

公司公告统计

• 天力锂能：拟投资“年产一万吨电池级碳酸锂项目”及“年产2万吨磷酸铁锂项目”。
• 圣济堂：甲醇装置检修完毕，但因价格低迷暂时停产。
• 鲁北化工：氯化铝装置进入试车阶段。
• 百傲化学：松木岛分公司恢复生产。
• 华信新材：股东减持不超过206万股。
• 美联新材：股东张朝益计划减持不超过0.10亿股。
• 壶化股份：董监高拟减持不超过18.35万股。
• 皇马科技：多银多拟减持不超过830万股。
• 祥源新材：股东拟减持合计不超过325万股。
• 瑞丰新材：股东及监事拟减持合计不超过63万股。
• 金博股份：拟回购股份金额不低于1亿元且不超过2亿元，用于员工持股或股权激励计划。

股票涨跌排行

• 领涨个股：格林达、世华科技、凯美特气、凯赛生物、华特气体。
• 领跌个股：回天新材、东材科技、双星新材、福斯特、新纶新材。

估值方法的局限性说明

• 本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
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分析师承诺

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股票投资评级说明

• 买入：预计相对强于市场表现20%以上。
• 增持：预计相对强于市场表现5%~20%。
• 中性：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：看好、中性、看淡。