20180318-安信证券-建筑行业周报_1-2月固定投资数据发布_生态和环保增速较高_11页_680kb

报告摘要

2018年1-2月建筑行业固定投资数据及市场动态总结

核心内容

固定投资数据

2018年1-2月全国固定资产投资（不含农户）为44626亿元，同比增长7.9%，较2017年全年增速8.9%回落1个百分点。
基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长16.1%，但增速较2017年全年19%回落2.9个百分点，较2017年1-2月27.3%回落11.2个百分点。
生态保护和环境治理业投资增速达到39.3%，远超整体固定资产及基建投资增速，显示补短板的投资方向。
房地产开发投资10831亿元，同比增长9.9%，较2017年全年增速7%加快2.9个百分点；住宅投资增长12.3%，销售面积增长2.3%，新开工面积增长5.0%，销售额增长15.7%。

主要观点

基建投资增速回落：受严控地方政府债务、PPP项目清理、金融机构去杠杆及经济动能结构转换等因素影响，基建投资增速有所回落，但预计在2季度PPP项目库清理结束及冬季环保限产停工期结束、项目大范围开工后，增速将有所回升。
政策支持：PPP项目再次被列入国务院2018年立法工作计划，显示政策对PPP模式的持续支持。同时，"一带一路"沿线国家新签对外承包工程合同额133.4亿美元，同比增长17.3%，显示政策红利对行业发展的积极影响。
生态和环保投资增速高：生态保护和环境治理业投资增速高达39.3%，成为行业增长亮点，显示出政策对生态建设的重视。
房地产投资保持景气：房地产开发投资及住宅相关指标保持增长，显示出房地产行业的持续景气，相关子行业可能受益。

关键信息

PPP项目动态：财政部PPP库中入库项目14132个，2月新增入库项目446个，净落地项目89个，共计5617亿元，创历史新高。
"一带一路"进展：1-2月我国企业在"一带一路"沿线的61个国家新签对外承包工程合同额133.4亿美元，占同期总额的43.6%，同比增长17.3%。
雄安新区发展：雄安新区与中建二局、中建设计集团签订服装产业转型升级项目战略合作框架协议，项目总投资额约60亿元。
绿色建筑政策：天津市政府出台绿色建筑管理规定，要求新建建筑执行绿色建筑标准，推动300个项目获得绿色建筑评价标识。
长租公寓发展：建设银行与新派公寓共同发起首个长租公寓并购基金，初期规模20亿元人民币。
健身步道建设：多部门印发《百万公里健身步道工程实施方案》，计划到2020年每个县（市、区）完成300公里左右健身步道建设。

投资建议

重点推荐：建议关注订单质量较好、现金充裕、PPP项目参与空间大、在细分领域深耕、成长性较好的园林生态子行业，如东珠景观、天域生态、岭南园林等。
家装子行业：建议积极关注受益于地产景气度传导的家装子行业，如金螳螂、东易日盛等。

风险提示

经济下行风险：经济环境变化可能对固定资产投资产生负面影响。
PPP推进不及预期：PPP项目推进速度可能低于预期，影响行业增长。
固定资产投资下滑：固定资产投资可能因政策调整或经济因素而下滑。
地方财政增长缓慢：地方财政增长缓慢可能影响PPP项目实施。

重点跟踪标的

证券简称	市值(亿元)	最新收盘价	周涨幅	相对 HS300 涨幅	2017PE
乾景园林	38.95	7.79	34.08	35.36	-
中国化学	357.64	7.25	8.70	9.97	17.67
中衡设计	39.26	14.26	2.59	3.87	23.80
岭南股份	119.30	27.35	2.17	3.44	23.87
云投生态	17.86	9.70	1.78	3.06	-70.34
中材国际	176.65	10.07	1.21	2.48	18.55
百利科技	78.33	34.97	1.04	2.32	49.89
东易日盛	71.72	27.28	0.48	1.76	31.56
大千生态	31.22	35.88	0.28	1.56	34.32
棕榈股份	113.46	7.63	0.13	1.41	35.80
丽鹏股份	40.19	4.58	0.44	1.71	21.73
中钢国际	77.03	6.13	-0.49	0.79	10.65
围海股份	82.94	7.96	-0.62	0.65	52.13
鸿路钢构	45.95	13.16	-0.75	0.52	-
中国中冶	780.40	4.07	-0.97	0.30	14.03
文科园林	46.43	18.76	-1.37	-0.09	19.59
隧道股份	239.27	7.61	-1.42	-0.15	12.73
中国电建	1084.70	7.09	-1.53	-0.25	13.75
花王股份	45.21	13.56	-1.60	-0.32	30.08
东方园林	521.80	19.45	-1.62	-0.34	24.19
安徽水利	95.24	6.64	-1.63	-0.35	10.84
中国建筑	2658.00	8.86	-1.77	-0.50	7.82
中国中铁	1581.97	7.48	-1.97	-0.69	11.49
北方国际	80.95	15.78	-1.99	-0.71	12.94
中设集团	60.43	28.50	-2.36	-1.09	20.34
中国铁建	1319.09	10.26	-2.56	-1.29	8.79
杭萧钢构	126.03	9.17	-3.27	-1.99	15.55
东珠景观	74.22	32.61	-3.52	-2.24	31.32
富煌钢构	31.66	9.39	-3.69	-2.42	-
葛洲坝	419.96	9.12	-3.70	-2.42	10.32
中工国际	181.27	16.29	-3.95	-2.67	11.82
文科园林	46.43	18.76	-1.37	-0.09	19.59

本周动态

本周重大订单公告

公告时间	公司	项目名称	项目类型	金额 (亿元)	公告类型
20180313	华凯创意	洞庭湖博物馆综合馆和公共空间工程设计与施工总承包项目	-	1.48	签订合同
20180313	华电重工	华电国际电力股份有限公司邹县发电厂煤场扬尘治理改造项目(EPC)	EPC	2.76	签订合同
20180314	鸿路钢构	西安市昆明路快速路工程西南二环立交项目钢结构加工	-	1.45	签订合同
20180314	东方园林	亳州市园林绿化PPP项目	PPP	5.68	中标
20180315	城地股份	奉化国际滨海旅游健康小镇项目首期三标段灌注桩工程	-	0.99	签订合同
20180315	东珠景观	通城县锡山城市公园PPP项目	PPP	2.97	中标
20180315	东珠景观	通城县黄袍山风景区PPP项目	PPP	2.66	中标
20180315	柯利达	亚洲基础设施投资银行总部永久办公场所幕墙工程(一标段)	-	3.46	中标
20180315	棕榈股份	《战略合作框架协议书》	EPC、PPP	80.00	签订协议
20180315	高新发展	孵化园公共服务配套工程(一期)	-	3.30	预中标
20180315	东方园林	济南高新区三山三水生态景观综合治理工程PPP项目	PPP	25.17	中标
20180316	同济科技	青洋智能装备产业园水净化项目	EPC	1.51	中标
20180317	嘉寓股份	《战略合作框架协议书》	-	15.00	签订协议
20180317	蒙草生态	乌拉特后旗生态PPP项目	PPP	1.72	签订合同
20180317	龙元建设	余姚市档案馆基础设施PPP项目	PPP	2.28	预中标
20180317	龙元建设	宁阳文化艺术中心项目社会资本方采购项目	-	3.20	预中标

本周停复牌公告

公告时间	证券简称	公告内容
20180313	腾达建设	因重大资产重组，公司股票继续停牌
20180314	大千生态	因重大资产重组，公司股票3/14日起停牌
20180315	城地股份	因重大资产重组，公司股票继续停牌
20180315	中航三鑫	因重大资产重组，公司股票继续停牌
20180316	东方铁塔	因重大资产重组，公司股票继续停牌
20180316	光正集团	因重大资产重组，公司股票继续停牌

市场表现

建筑行业一周下跌1.72%；
装饰行业一周下跌2.77%。

行业动态

房屋建设

天津市政府出台绿色建筑管理规定，自2018年5月1日起，新建建筑需执行绿色建筑标准，鼓励既有建筑改造和工业建筑执行绿色建筑标准。

交通轨道

中国将研发“智能高铁”“更快高铁”“绿色高铁”，计划到2025年高铁运营里程达到3.8万公里。

固定资产投资

2018年1-2月全国固定资产投资同比增长7.9%，环比增长0.61%；民间固定资产投资同比增长8.1%。

一带一路

商务部数据显示，1-2月我国企业对“一带一路”沿线50个国家新增投资21.5亿美元，占同期总额的12.8%；
在“一带一路”沿线的61个国家新签对外承包工程合同额133.4亿美元，占同期总额的43.6%，同比增长17.3%；
中国银行间市场交易商协会支持“一带一路”沿线企业发行熊猫债，累计超过1200亿元，发行超过480亿元。

PPP

截至2018年2月28日，财政部PPP库中入库项目14132个，2月新增入库项目446个；
基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例(PPP条例)再次被列入国务院2018年立法工作计划。

雄安新区

雄安新区与中建二局、中建设计集团签订服装产业转型升级项目战略合作框架协议，项目总投资额约60亿元。

长租公寓

建设银行与新派公寓共同发起首个长租公寓并购基金，初期规模20亿元人民币。

健身步道建设

多部门印发《百万公里健身步道工程实施方案》，计划到2020年每个县（市、区）完成300公里左右健身步道建设。

重要会议日程

时间	会议名称
2018年3月30日-31日	2018第三届中国国际轨道交通投资和建设BIM技术应用高峰论坛
2018年4月8日-11日	博鳌亚洲论坛2018年年会
2018年4月18日-20日	2018雄安装配式建筑及智慧工地装备展览会