巴西基础设施项目的稳健保证系统_8页_680kb

巴西基础设施项目担保系统总结

背景

巴西通过改革允许私营部门参与基础设施项目，特别是通过《特许经营法》和《公私合作法》。这些法律促进了大量私人投资，但项目失败率高，问题包括财务风险、监管不确定性和资金流动性差。

关键挑战

• 担保机制有限，公共实体财政能力不足，导致风险感知高。
• 当前担保（如收入专项拨款或资金专户）缺乏足够安全和流动性，例如执行需法院介入。
• 多边开发银行担保在联邦层面未被允许，会计上被归类为信贷业务，限制了财政空间。
• 或有负债监控不足，削弱预算储备和融资成本优化。
• 支付可靠性问题，如公共违约或延迟，降低投资者信心。

推进建议

• 现代化公共会计规则，将多边开发银行担保归类为或有负债而非直接债务，以释放财政空间。
• 加强风险评估和监控系统，提高公共资产负债表透明度。
• 与多边开发银行合作开发创新风险缓解机制，提高担保效率和项目吸引力。