20230827-国盛证券-银行行业周报_本周聚焦—17家上市银行半年报汇总_息差降幅收窄_资产质量稳步改善_12页_1mb

金融行业分析报告摘要：银行板块综述（2023年08月27日）

一、盈利情况

• 中报概况：17家上市银行2023半年度营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-1.1%、-14%、64%，较一季度分别下滑2.3、2.3点及回升14.6点。
• 收入分化：
  • 国有大行与股份行：多数收入负增长，仅交通银行通过非息收入增长实现正向提升（+48%）。
  • 中小银行表现：常熟、长沙、齐鲁、宁波银行收入增速在10%-12%以上，表现优于大型银行。

二、净利息收入

• 整体情况：净利息收入同比下滑14%，但增速环比提升7%，显示息差改善趋势。
• 个别行亮点：
  • 长沙银行、宁波银行、常熟银行净利收入分别增长168%、166%、149%。
• 息差分析：
  • 全部银行：净息差较年初下滑0.001%至1.82%，但降幅较一季度收窄0.003%。
  • 中小银行企稳：贵阳、兰州、齐鲁银行息差环比持平甚至提升，显示压力较小。

三、费用与利润

• 手续费及佣金收入：同比下降16%，但增长环比回升，受财富管理收入下滑拖累。
• 利润释放：银行拨备少提12.3%释放利润，多数银行利润增速超过25%，中小行表现亮眼。
• 资本压力：拨备覆盖率环比提升24个百分点至253%，显示资产质量稳中向好。

四、政策与展望

• 降息周期：6、8月央行连续降息，预计将继续引导银行负债成本下降，维持息差稳定。
• 政策利好：本周三部门联合出台政策优化个人住房贷款套数认定，推动地产回暖，利好银行资产质量。
• 估值分析：银行估值仍处历史底部，降息有助于扭转宏观经济悲观预期。

五、风险提示

• 宏观经济下行、资本市场政策推进不及预期、消费复苏不达预期等风险仍存。

分析师观点：

1. 顺周期博弈：推荐β属性强的个股（如宁波银行、招商银行）。
2. 低估值红利策略：看好农、中、交等大型国有银行。