20240331-国盛证券-银行本周聚焦_21家银行年报汇总_息差降幅持平_零售资产质量略有波动_12页_1004kb

银行行业周报2024年03月31日总结

一、行业概况

截至2024年3月31日，已汇总21家银行2023年年报数据，整体表现如下：

1. 盈利情况

• 整体业绩：2023年净利润同比增长15%，但增速较前三季度下滑11个百分点，主要受净利息收入和手续费收入双降拖累。
• 净利息收入：同比下滑28%，环比降幅扩大9个百分点，主要因大量票据贷款增量透支需求。
• 息差变化：平均净息差168%，环比下降4个基点，降幅与前三季度持平。

2. 资产质量

• 整体稳定：不良率达1.27%，环比下降1个基点；关注率和逾期率小幅上升，提示零售领域短期波动风险。

二、板块观点

在当前预期偏弱环境下，建议采取以下策略：

• 防御性投资：配置高股息标的，优先选择具备低估值、高股息率、拨备充足特征的标的，如国有大行及部分城商行、农商行。
• 弹性标的：估值已处于低位（0.47x PB），若后续政策回暖将带动估值修复，重点关注宁波、常熟等优质个股。
• 交易策略：采取高抛低吸方式动态调整持仓。

三、重要数据

1. 金融数据表现：

   • 银行板块估值处于低位，优于沪深300表现。
   • 债券市场利率走低，3月国股行同业存单发行利率较2月下行5bps。

2. 市场动态：

   • 本周两融余额环比下降0.36%，显示投资者情绪偏谨慎。

四、风险提示

• 宏观经济下行压力
• 资本市场政策推进不及预期
• 消费复苏不及预期