20210830-中财期货-LPG周报_关注9月CP报价_LPG价格震荡为主_8页_1mb

报告摘要

LPG市场周报总结（2021年8月30日）

核心内容

2021年8月30日发布的LPG周报指出，LPG市场短期内将维持震荡走势，主力合约运行区间预计在[4900, 5200]元/吨。主要因素包括原油价格波动、国内供应稳定、季节性需求疲软及库存变化等。

主要观点

LPG价格走势：预计短期内LPG价格震荡运行，主力合约运行区间在[4900, 5200]元/吨。
供需格局：国内供应维持稳定，进口到港量有所增加，但整体库存仍处于高位。
需求端：受气温较高影响，民用气需求疲软；MTBE和PDH等深加工装置开工率下降，但利润尚可。
操作建议：短期以震荡思路看待市场，建议关注库存变化和CP报价走势。

关键信息分析

1. 原油市场影响

近期原油供应端压力有限，但变异病毒的发展趋势干扰了需求预期，导致原油价格宽幅震荡。
这种波动可能间接影响LPG价格走势。

2. 国内供应情况

液化气产量：2021年7月国内液化气产量为418.4万吨，环比增长0.72%。
周产量：8月20日至8月26日当周国内液化气产量为51.95万吨，环比增加1.23%。
进口情况：当周预计进口到港量为30.7万吨，主要集中在华东地区。8月整体到港量为161.7万吨，环比增长32.22%，同比增加11.06%。
锚地资源：当前锚地资源约46万吨，主要来自阿联酋和沙特阿拉伯。

3. 需求端表现

民用气需求：受天气影响，LPG进入季节性需求淡季，民用气需求疲软。
MTBE开工率：截至8月26日，全国41家MTBE装置周均开工率为56.36%，环比下降1.51%。
PDH开工率：PDH装置开工率为64.02%，环比下降3.13%。
LNG替代性：LNG价格持续走高，天然气价格远高于LPG，液化气具有一定的价格优势，替代性较高。

4. 库存变化

华东库存：截至8月26日，华东地区库存为54.34万吨，较上周下降2.37%。
华南库存：华南地区库存为39.53万吨，较上周下降9.43%。
库存去化：尽管库存高位运行，但本周库存整体有所下降，主要因国内企业积极推涨，下游采购增加。

操作建议

短期策略：以震荡思路看待LPG市场，关注CP报价及库存变化。
关注重点：CP合同报价、船货到港情况、库存去化速度、下游开工率变化。

风险提示

油价波动：突发事件可能影响原油价格，从而波及LPG市场。
疫情反复：国内新冠疫情再度爆发可能对需求和供应链造成冲击。

本周关注事项

船货到港情况：关注国际船期到港量及锚地资源变化。
库存变化：特别是华东和华南地区的库存去化速度。

附：主要数据汇总

项目	数据
LPG主力合约区间	[4900, 5200] 元/吨
8月20日-8月26日液化气产量	51.95万吨，环比增1.23%
华东到港量	19.2万吨
华南到港量	2.3万吨
山东到港量	9.2万吨
8月到港总量	161.7万吨，环比增32.22%
华东库存	54.34万吨，环比降2.37%
华南库存	39.53万吨，环比降9.43%
MTBE开工率	56.36%，环比降1.51%
PDH开工率	64.02%，环比降3.13%
民用气库存降幅	6.87%
醚后库存降幅	13.83%
丙烷库存增幅	18.46%

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