20160530-东北证券-交通运输周报_经济沉闷_长线坚持物流快递和通航_16页_1mb

报告摘要

周报总结：交通运输行业 2016-05-30

核心内容

2016年5月，交通运输行业整体表现沉闷，但分析师认为，随着经济转型升级和互联网+的推进，物流快递和通用航空是未来重点发展方向。在经济“L”形走势中，行业需关注结构性机会，把握新经济带来的成长性。

主要观点

铁路行业：铁路改革进入关键阶段，价格改革（价改）是当前重点，铁路货运持续下滑，而客运市场可能通过价格调整实现收支平衡。重点推介广深铁路，同时关注铁路特种箱发展代表铁龙物流，以及铁路市场化改革带来的投资机会。
物流行业：物流行业迎来长期战略性投资机会，特别是供应链整合和跨境电商物流。重点推荐“现代物流6巨头”：怡亚通、传化股份、铁龙物流、外运发展、农产品、中储股份。快递行业具有高增长潜力，40PE估值具备买入机会，推荐艾迪西和大杨创世，关注鼎泰新材的顺丰借壳进程。
航空行业：航空业在消费升级和旅游出行增长的推动下具备长期发展机会，但短期受经济压力影响，存在价格调整的可能。重点推荐东方航空，关注低成本航空的发展潜力。
机场行业：枢纽机场的业务量持续上升，特别是上海、深圳等机场。推荐深圳机场，同时上海机场受益于迪士尼和自贸区的发展，具备超预期增长空间。
航运行业：整体处于中性评价，由于供需关系未改善，行业面临整合带来的规模效益。重点关注中远、中海等公司。
港口行业：受益于“一带一路”和国企改革，关注区域经济战略和自贸区纵深发展，推荐日照港、宁波港等。
公路行业：行业多元化发展带来突破机会，重点关注上海迪士尼相关主题和公路运输企业的转型。

关键信息

重点推荐组合

年度核心推介组合：
- 广深铁路（买入）
- 怡亚通（买入）
- 传化股份（买入）
- 外运发展（买入）
- 中信海直（买入）
- 深圳机场（买入）
年度推介组合：
- 艾迪西（买入）
- 大杨创世（买入）
- 鼎泰新材（关注）
- 大秦铁路（买入）
- 铁龙物流（增持）
- 农产品（买入）
- 上海机场（买入）
- 申通地铁（关注）
- 日照港（增持）
- 中储股份（买入）
- 湘邮科技（增持）

本周重点信息

铁路：
- 重庆和哈尔滨被选为中欧铁路运邮试点城市。
- 发改委推进交通基础设施重大工程三年行动计划，重点发展高铁铁路城网。
- 铁路货运总量下降，煤炭运价下跌，货运收入承压。
物流：
- 20个城市被确定为现代物流创新发展试点城市。
- 菜鸟网络推出“菜鸟县域智慧物流+”项目，助力农村物流发展。
- 艾迪西收到证监会行政许可申请受理通知书，传化股份投资设立陆鲸科技公司。
航运：
- 中国出口集装箱运价指数小幅上涨，但干散货市场低迷。
- 布伦特原油价格波动下行，中国进口原油运价指数下跌。
- 中海海盛设立全资子公司，推进航运业务。
港口：
- 宁波港获得15亿元委托贷款，用于支持业务发展。
- 珠海港收购新能源公司股权，拓展业务领域。
航空：
- 国航引进波音787-9飞机，拓展远程航线。
- 东方航空计划扩大在四川的运力和国际航线布局。
- 吉祥航空减持股份，影响市场情绪。
机场：
- 白云机场、南京禄口机场、厦门空港、上海机场等业务量上升，特别是国际货邮吞吐量显著增长。

行业与公司数据

航空国内指标：
- RPK增速、票价水平、客座率等数据反映行业运行状况。
铁路货运指标：
- 铁路货运总量及增速、煤炭日均装车量及增速等数据展示行业趋势。
物流综合景气指数LPI：
- LPI指数持续回升，显示物流行业活力增强。
航运综合运价指数：
- BDI、沿海散货、出口集装箱、原油运价等指数反映市场供需变化。
港口货物及集装箱吞吐量：
- 港口货物吞吐量和集装箱吞吐量数据展示行业运营情况。

重点推荐公司与主要覆盖公司

公司	代码	EPS 2015	EPS 2016	EPS 2017	PE 2015	PE 2016	PE 2017	PB
中国国航	601111	0.55	0.69	0.82	12.6	10.1	8.5	1.8
南方航空	600029	0.39	0.65	0.80	17.2	10.3	8.4	2.0
东方航空	600115	0.36	0.46	0.58	18.5	14.5	11.5	3.2
上海机场	600009	1.31	1.48	1.70	20.6	18.2	15.9	3.3
白云机场	600004	1.09	1.07	1.10	11.0	11.2	10.9	1.9
深圳机场	000089	0.27	0.31	0.35	29.4	25.6	22.7	1.8
大秦铁路	601006	0.85	0.63	0.65	7.5	10.1	9.8	1.4
广深铁路	601333	0.15	0.18	0.20	26.4	22.0	19.8	1.1
铁龙物流	600125	0.22	0.22	0.24	27.7	27.7	25.4	2.0
中储股份	600787	0.30	0.29	0.29	24.2	25.0	25.0	2.1