20160606-东北证券-交通运输行业周报_长线坚持物流快递和通航_反弹首推怡亚通_17页_1mb

报告摘要

2016年6月6日发布的交通运输行业周报指出，当前经济仍处于“L”形寻底阶段，转型升级是国家发展的核心。交运行业短期以防守为主，长期则聚焦物流快递和通用航空。本周重点推荐的股票包括怡亚通、传化股份、艾迪西、大杨创世和中信海直，同时推荐广深铁路和深圳机场作为防守标的。

物流快递与通航投资机会
- 快递行业预计未来三年复合增速达22%，网络购物是主要驱动力。
- 重点推荐物流快递领域，包括提供物流装备与技术服务的企业以及服务于电商的物流企业。
- 重点关注“互联网+”带来的供应链整合与物流现代化变革，快递行业借壳上市成为重要趋势。
铁路行业
- 铁路价改进入窗口期，铁路货运持续下滑，但客运需求增长。
- 铁路改革方向为市场化和资产证券化，推荐广深铁路、铁龙物流和大秦铁路。
- 铁路客运涨价是年度收支平衡的重要手段，2016年为全面涨价启动年。
航空与机场
- 航空业受益于人均GDP增长，迎来10年高景气期，但货运仍低迷。
- 枢纽机场如深圳机场和上海机场业务量上升，具有较强防御性。
- 通用航空迎来中长期发展机遇，预计到2020年建成500个以上通用机场，通用航空器达5000架以上。
航运与港口
- 航运行业供需关系未改善，但能源运输特别是油运有保护，LNG发展潜力大。
- 港口行业受益于“一带一路”和国企改革，关注功能升级和区域发展机会。
- 日照港作为中国最大铁矿石进口港，未来有望提升原油吞吐量和增值服务能力。

快递行业：预计2016年业务量达275亿件，同比增长34%；业务收入预计3530亿元，同比增长28%。
铁路货运：1-4月全国铁路货运量同比下降7.9%，煤炭运价下降1分钱，影响运输收入。
通用航空：2020年目标建成500个以上通用机场，通用航空器达5000架以上，年飞行量超200万小时。
投资建议：
- 买入：怡亚通、传化股份、农产品、中储股份、外运发展、铁龙物流。
- 增持：广深铁路、深圳机场、大秦铁路、中海集运、招商轮船、上港集团、宁波港。
- 中性：中国国航、南方航空、东方航空、厦门空港、中海发展、中远航运、中国远洋。

公司	代码	EPS（2015）	EPS（2016）	EPS（2017）	PE（2015）	PE（2016）	PE（2017）	推荐理由
怡亚通	002183	0.49	0.49	0.73	28.67	13.91	8.31	供应链整合平台，快递行业借壳机会
传化股份	002010	0.17	0.01	0.13	112.41	1911.0	147.00	无车承运人平台，物流枢纽建设
农产品	000061	0.03	0.06	0.06	419.33	209.67	209.67	农产品流通节点，供应链金融
中储股份	600787	0.30	0.29	0.29	25.27	26.14	26.14	物流地产转型，战略合作普洛斯
外运发展	600270	0.98	1.06	1.12	17.83	16.48	15.60	航空物流服务，跨境电商业务
铁龙物流	600125	0.22	0.22	0.24	28.82	28.82	26.42	铁路特种箱，物流平台整合
日照港	600017	0.10	0.12	0.15	42.30	35.25	28.20	铁矿石进口港，原油吞吐量提升