20220213-华安证券-计算机行业周报_成长股面临春季躁动_计算机极具投资价值_12页_1mb

报告摘要

成长股面临春季躁动，计算机极具投资价值

核心内容概述

本报告指出，当前市场迎来春季回暖，宽信用政策与稳增长政策对科技板块形成利好，计算机行业在政策支持和市场环境改善下表现出较强的反弹潜力。分析师尹沿技认为，计算机板块在TMT行业中估值相对较低，且具备较高的弹性，是当前极具投资价值的领域。报告从多个子赛道出发，提出了重点关注的方向，并列举了相关企业。

主要观点

市场回暖与政策利好：市场整体回暖，计算机板块在春节前因美联储加息等因素表现不佳，节后因政策加码和流动性改善有所回升。稳增长与成长风格或成为二月市场主线，尤其是电力信息化、数字人民币、工业软件等领域。
估值优势：TMT板块整体估值回落，计算机板块在TMT四大板块中估值更具吸引力。过去两年计算机PE中枢为64x，当前为49x，处于相对低位。同时，计算机板块的估值波动性较大，市场回暖时投资潜力突出。
政策驱动子赛道：
- 电力信息化：双碳背景下，电力系统转型加速，预计“十四五”期间两网智能化投资占比将提升至14%-17%，投资额将增加至4500亿元。建议关注朗新科技、远光软件、南网科技等。
- 数字人民币：央行推动数字货币标准研制，未来可能出台更具体的标准规范，促进数字人民币普及。建议关注广电运通、宇信科技、正元智慧等。
- 工业软件：国际技术竞争加剧，国产替代迫在眉睫。建议关注鼎阳科技、概伦电子、宝信软件等。
投资建议：重点关注金融科技&信创、工业软件、人工智能、智能汽车、行业信息化等子行业，推荐相关企业如广电运通、宇信科技、恒生电子、长亮科技、和达科技、鼎阳科技、宝信软件、瑞纳智能、科大讯飞、大华股份、海康威视、奥普特、中科创达、德赛西威、道通科技、千方科技等。

关键信息

行业表现

本周上证综指上涨3.02%，计算机行业指数上涨1.03%，跑赢创业板指，但跑输上证综指。
计算机行业指数在申万31个行业中排名第22，在TMT四大行业中排名第3。

估值数据

计算机、电子、传媒、通信申万指数当前PE分别为49x、30x、28x、38x。
计算机板块估值波动性较高，市场回暖时更具投资潜力。

陆港通持股情况

本周陆港通持仓市值排名前三为东方财富、恒生电子、用友网络。
宝信软件进入持仓占比前十。
旋极信息、指南针、二三四五增持比例最高。

风险提示

疫情加剧可能降低企业信息化支出。
财政与货币政策低于预期。
供应链波动可能影响科技产业发展。

行业重要新闻

汽车智能化：工信部发文推进北斗车联网应用服务平台建设，千方科技与大理州政府合作推动交通智能化。
工业软件：工信部公布15家入选“2021年跨行业跨领域工业互联网平台清单”。
云计算和信创：Canalys报告显示全球云基础设施服务支出同比增长34%。中国云计算市场预计2024年将超过3500亿元。
行业信息化：贝塔数据完成B+轮融资，华卓科技完成1亿元A++轮融资，央行发布《金融标准化“十四五”发展规划》。
人工智能+：北京城市副中心推动人工智能与数字技术融合，上海推进人工智能重大产业项目。

重点公司动态

汽车智能化：千方科技与大理州政府签订战略合作框架协议，推进交通感知能力升级。
工业软件：泛微网络对子公司增资建设研发大厦，鼎捷软件董事亲属违规交易，太极股份入选数字技术融合创新应用典型解决方案。
人工智能+：东方国信股份质押，石头科技限售股上市流通。
行业信息化：广电运通中标广州人工智能公共算力中心项目，东方财富完成子公司注销，同花顺股东减持。

投资评级说明

行业评级：
- 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
- 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级。