20231128-国金证券-公募计算机主题基金专题_布局春季躁动行情_精选双高中新生代_10页_1mb

计算机行业简报：AI、安全与数字经济三主线支撑中长期逻辑，春季躁动行情可期。

宏观与行业逻辑

• 宏观环境回暖：外有美债收益率回落预期升温、中美关系改善；内有国内经济弱修复，流动性保持充裕，驱动市场演绎春季躁动行情
• 行业基本面边际改善：政策大力支持安全发展与数字经济，AI技术革命爆发，计算机需求侧需求回暖，收入端弹性提升，成本端改善带来利润剪刀差效应
• 三大中长期主线：AI创新（技术突破+应用渗透）、大安全（信创+自主可控）、数字经济（数据要素+智能化）

基金策略

“高计算机含量”重点基金分类：

1. 平均配置+历史超配（9只）
2. TMT板块集中+仅本轮超配（8只）
3. 全市场轮动+短期重仓（7只）

推荐基金（高弹性、强选股）：

• 财通资管数字经济（包斅文）：科技精选+景气龙头，2023年涨幅275%，擅长AI、数字经济主线，收益兑现能力强
• 嘉实信息产业（李涛）：15年从TMT研究起步，实力老将，偏好细分龙头，下注AI与软件估值修复，骑乘β+Alpha
• 国新国证新锐（张洪磊）：擅长赛道抓手，侧重“科创估值低估”，回撤控制优秀，胜负比高

投资建议

当前择基关注三点：

1. 把握beta：基金经理在行情启动时敢于集中配
2. 轮动能力：计算机内部结构分化，需配置AI/信创/办公软件等高景气模块
3. 超额弹性：业绩兑现快，配置弹性高，看好2023年Q1、Q2

• 推荐方向：AI应用层（办公软件、金融IT）、数据要素平台、信创+工业软件

风险提示

• 宏观流动性收缩、地缘政治扰动、中美贸易管制
• 技术落地不及预期、业绩真空期政策不确定性