20220213-天风证券-海外周报_监管积极引导互联网可持续发展_宏观风险下海外主要指数持续波动_11页_1mb

海外周报（2022.2.7-2022.2.11）总结

核心内容概述

本周（2022年2月7日至2月11日）全球主要股指出现波动，其中恒生指数上涨1.36%，而美股三大指数均下跌，纳斯达克指数跌幅最大，为2.18%。恒生科技指数小幅上涨0.28%，恒生中国企业指数上涨2.33%。港股通净买入约41.65亿元，资金流向显示对部分科技及消费股的偏好。

主要观点

1. 中国互联网监管进入新常态

• 国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》：提出要提升核心产业竞争力，推动技术融合和产品创新，完善重点产业供应链体系，打造智慧共享的新型数字生活。
• 网信办等四部门召开座谈会：肯定互联网企业在推动经济社会发展中的作用，强调要正确看待发展大势、监管举措和自身问题，鼓励企业勇于变革、向新而生。

2. 海外科技巨头面临挑战与机遇

• 美股科技股普遍承压：受加息预期和通胀压力影响，大型科技股多数下跌，其中Meta跌幅最大（-7.40%），苹果、谷歌、亚马逊等也出现显著跌幅。
• 部分科技股表现亮眼：苹果推出“点击支付”功能，微软洽购Mandiant，特斯拉布局应用商店，均对市场产生积极影响。
• 科技行业基本面稳健：云计算业务保持强劲增长，广告业务受苹果ATT政策影响有所变化，但整体仍具成长潜力。

3. 中国互联网企业受政策利好支撑

• 市场预期逐步修复：政策支持和监管框架的明确有助于稳定市场预期，提升互联网企业估值吸引力。
• 建议关注：腾讯、美团、拼多多、阿里巴巴、网易、京东、快手、哔哩哔哩、京东健康、涂鸦等企业，以及元宇宙、云计算、消费电子、自动驾驶等产业链。

4. 海外市场风险提示

• 主要风险包括：海外疫情控制不及预期、中美贸易摩擦、互联网监管趋严、流动性环境收紧超预期、海外市场竞争加剧。

关键信息

1. 市场表现

• 恒生指数：+1.36%
• 道琼斯工业指数：-1.00%
• 标普500指数：-1.82%
• 纳斯达克指数：-2.18%
• 恒生科技指数：+0.28%
• 恒生中国企业指数：+2.33%

2. 重要公司动态

• 英伟达终止收购ARM：因监管挑战，交易终止，软银保留12.5亿美元定金，ARM将准备IPO，Rene Haas接任CEO。
• 特斯拉开发应用商店：计划通过应用商店构建智能汽车“硬件+软件”商业生态，尤其是完全无人驾驶场景。
• 苹果推出“点击支付”功能：通过NFC技术实现非接触式支付，提升支付体验。
• 微软洽购Mandiant：加强网络安全布局，Mandiant股价上涨18%。
• 华为自动驾驶专利获授权：涉及车辆制动系统，提升自动驾驶技术可靠性。
• 小鹏汽车纳入港股通：成为首个纳入港股通的“造车新势力”，有利于吸引境内资金。

3. 港股通资金流向

• 净买入：快手-W（18.60亿）、小鹏汽车-W（10.69亿）、中国海洋石油（13.75亿）、中国神华（10.40亿）等。
• 净卖出：腾讯控股（37.28亿）、建设银行（13.08亿）、长城汽车（8.75亿）等。
• 南向资金偏好板块：可选消费、信息技术、房地产、能源、公用事业等。

4. 美股行业表现

• 涨幅前三：能源（+1.75%）、材料（+1.14%）、金融（-0.02%）。
• 跌幅前三：通信设备（-3.86%）、信息技术（-2.91%）、房地产（-2.76%）。

投资建议

• 中国互联网企业：建议关注数字经济及全球化发展中的机会，特别是腾讯、美团、拼多多、阿里巴巴、网易、京东、快手、哔哩哔哩、京东健康、涂鸦等。
• 海外科技股：建议关注成长性与估值匹配的标的，重点关注微软、亚马逊、Roblox、Unity、Block（Square改名）、Affirm等。

风险提示

1. 海外疫情控制不及预期
2. 中美贸易摩擦
3. 互联网监管趋严风险
4. 流动性环境收紧超预期
5. 海外市场竞争加剧

总结

本周全球市场受宏观环境影响较大，美股科技股普遍承压，而港股在政策支持下表现相对稳健。中国互联网监管进入新常态，政策支持为行业带来新的发展机遇，建议关注数字经济及全球化投资机会。同时，海外科技巨头面临多重挑战，但其基本面仍具韧性，值得持续关注。