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先锋期货豆粕周报总结 2022-02-13

核心内容概览

本报告分析了2022年2月13日的豆粕市场情况，涵盖种植、消费、库存、价格变动、价差变化、持仓情况及未来天气预测等内容。整体来看，市场呈现看多趋势。

基本面情况

种植端

• 巴西：大豆收割进度快于去年同期，但干旱地区如巴拉那和南里奥格兰德降水不足，可能影响产量。
• 阿根廷：大豆出芽、开花、结荚进度慢于去年同期，未来一周降水仍然不足，对大豆生长不利。

消费端

• 美豆销售：当前市场年度美豆当周销售增加，出口略有减少，但整体消费偏多。
• 豆粕消费：油厂豆粕成交周环比增加，提货减少，显示消费意愿增强但实际提货量下降。

库存端

• 大豆库存：油厂大豆库存减少，豆粕库存也有所下降，表明需求增加或供应减少。
• 全球库存：2月USDA报告指出全球大豆产量、消费和期末库存均环比调减。

价格与价差

价格

• 美豆：3月和5月合约价格上涨，分别上涨1.88%和1.84%。
• 豆粕：1月、5月、7月和9月合约价格上涨，涨幅分别为6.48%、10.86%、10.65%和9.01%。
• 张家港现货：豆粕现货价格环比上涨13.33%。

价差

• 美豆价差：3-5价差走强，但1-5价差走弱。
• 豆粕价差：3-5价差走强，5-7价差走强，7-9价差走强，9-1价差走强。
• 基差：1月、5月、7月和9月豆粕基差均走强，显示现货价格高于期货价格。

持仓变化

• 美豆：3月合约持仓减少，5月合约持仓增加。
• 豆粕：1月、5月、7月和9月合约持仓均增加，其中1月合约持仓增长58.73%，9月合约持仓增长45.72%。
• 整体：美豆增仓，美豆粕减仓，国内豆粕增仓。

未来天气预测

巴西

• 降水：未来15天巴西主要产区降水有所增加，但部分干旱地区如巴拉那和南里奥格兰德仍需关注。
• 气温：未来15天气温距平变化不大，整体维持在正常水平。

阿根廷

• 降水：未来15天阿根廷整体降水减少，部分产区如布宜诺斯艾利斯和圣地亚哥降水增加。
• 气温：未来15天阿根廷气温距平变化不大，维持在正常水平。

消费与利润

• 压榨：美国当月压榨量增加，中国当周压榨量大幅上升，显示强劲需求。
• 利润：美豆到港成本增加，南美豆到港成本增加，但进口大豆压榨利润在天津、江苏、广东地区均显著上升。

市场趋势

• 操作建议：维持看多。
• 市场表现：豆粕各合约价格持续上涨，基差走强，持仓增加，显示市场对豆粕的看涨情绪。

数据表格摘要

项目	现值	前值	变化	变化程度	评论
美豆3月合约	1,585.75	1,556.50	29.25	1.88%	美豆3月合约价格上涨
美豆5月合约	1,588.75	1,560.00	28.75	1.84%	美豆5月合约价格上涨
美豆粕3月合约	455.50	444.00	11.50	2.59%	美豆粕3月合约价格上涨
美豆粕5月合约	453.50	442.50	11.00	2.49%	美豆粕5月合约价格上涨
豆粕1月合约	3,482	3,270	212	6.48%	豆粕1月合约价格上涨
豆粕5月合约	3,745	3,378	367	10.86%	豆粕5月合约价格上涨
豆粕7月合约	3,718	3,360	358	10.65%	豆粕7月合约价格上涨
豆粕9月合约	3,701	3,395	306	9.01%	豆粕9月合约价格上涨
张家港豆粕现货	4,250	3,750	500	13.33%	张家港豆粕现货价上涨

结论

综上所述，豆粕市场在2022年2月13周表现出强劲的上涨趋势，价格和基差均走强，持仓增加。尽管阿根廷大豆生长受到降水不足影响，但巴西种植进度较快，同时中国需求旺盛，推动市场看多情绪。未来天气变化对巴西和阿根廷产区的产量仍有影响，需密切关注。