> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/5） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年3月5日发布每日复盘报告，主要分析当日债券市场及资金市场的走势，并对明日重要事件进行预判。报告涵盖现券成交观察、资金市场观察以及相关图表数据。 ## 主要观点 ### 现券成交观察 1. **市场表现**：今日债市整体呈现涨跌互现态势，尾盘收益率波动不大，长端及超长端表现略好。 2. **收益率变化**： - 10年期国债活跃券收益率收于 $1.785\%$，较昨日收盘变动-0.2Bps。 - 10年期国开债活跃券收益率收于 $1.951\%$，较昨日收盘变动-0.25Bps。 - “10年-1年”期限利差有所走阔，显示市场对长端债券的偏好增强。 3. **市场因素**： - 早盘公布的GDP增长目标基本符合预期，叠加亚太股市反弹及止盈压力，导致现券收益率低开后快速上行。 - 午后官媒报道央行等部委将召开发布会，宽货币预期升温，现券收益率快速下行。 - 尾盘央行公告明日将开展8000亿元买断式逆回购操作，市场反应较为平淡。 ### 资金市场观察 1. **央行操作**： - 今日央行开展230亿元7天逆回购，同时有3205亿元逆回购到期，实现流动性净回笼2975亿元。 - 明日将有12690亿元逆回购到期，流动性压力可能加大。 2. **加权利率**： - R001与R007加权利率分别收于 $1.35\%$ 和 $1.5\%$，较昨日分别上涨 $+1.5\mathrm{Bps}$ 和 $+0.2\mathrm{Bps}$。 3. **资金面情况**： - 今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 ## 关键信息 - **明日重要事件**：明日将有30年期国债发行，市场需关注其对收益率曲线的影响。 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（ChinaBond）、中国货币网（ChinaMoney）、iDeal、Wind。 - **市场数据**： - 国债活跃券收益率：1Y（1.28%）、3Y（1.36%）、5Y（1.52%）、7Y（1.64%）、10Y（1.79%）、超长债（2.23%）。 - 国开债活跃券收益率：1Y（1.49%）、3Y（1.61%）、5Y（1.71%）、7Y（1.80%）、10Y（1.95%）、超长债（2.22%）。 - 非国开债活跃券收益率：1Y（1.50%）、3Y（1.60%）、5Y（1.67%）、7Y（1.83%）、10Y（1.85%）、超长债（无数据）。 - 同业存单收益率： - 国有行：14D（1.42% +0.46Bps）、1M（1.43% +0.66Bps）、3M（1.51% -0.9Bps）、6M（1.51%）、9M（1.53% -1.1Bps）、1Y（1.55% -0.25Bps）。 - 股份行：14D（1.43% +1Bps）、1M（1.42% -1.22Bps）、3M（1.52% -0.99Bps）、6M（1.51%）、9M（1.53% -1Bps）、1Y（1.56%）。 - **市场杠杆率**：债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位衡量，70%为经验上限。 ## 图表说明 - **国债活跃券走势**：展示2026年3月5日国债活跃券收益率变化。 - **中债国债收益率曲线**：反映当前国债收益率的分布情况。 - **国开债活跃券走势**：展示国开债活跃券收益率变化。 - **中债国开债收益率曲线**：反映当前国开债收益率的分布情况。 - **同业存单收益率变化**：展示不同期限同业存单收益率及变动情况。 ## 重要声明 本报告为中信证券固定收益部研究组发布，仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内的专业机构投资者。若您并非此类投资者，请直接返回。