20200830-开源证券-化工行业周报_化工中报业绩基本探底_国内经济复苏叠加美元疲弱推涨化工品_31页_3mb

化工行业周报总结

核心内容概述

2020年8月，化工行业迎来复苏迹象。尽管Q2化工上市公司中报业绩仍受疫情影响，但随着国内经济复苏和美元疲弱，行业整体表现有所改善。主要化工品如MDI、TDI、纯碱、草甘膦、氨纶等价格出现上涨趋势，部分企业已调价，行业整体景气度有望持续回升。

主要观点

• 行业基本面：2020年Q2，364家化工上市公司营业总收入14845.75亿元（同比-23.36%，环比-1.03%），归母净利润180.82亿元（同比-74.64%，环比扭亏为盈）。整体来看，行业业绩已探底，后市有望整体性复苏。
• 价格走势：本周CCPI报3609点，较上周上涨1.38%，较4月初底部反弹455点。MDI、TDI、纯碱、草甘膦、氨纶等产品价格继续上涨，主要由于海外装置检修、国内库存低位、需求回暖等因素。
• 政策与事件：全国乡村产业发展规划出台，为农化行业带来新机遇；“劳拉”飓风影响美国能源生产，导致原油和化工品供应紧张；华鲁恒升等企业通过技术优化和成本控制，提升盈利能力和市场竞争力。
• 企业动态：多家化工企业发布半年报，部分公司业绩扭亏为盈或大幅增长。如扬农化工、国恩股份、道恩股份等公司业绩表现超预期，而部分企业如沈阳化工、新安股份等仍面临较大压力。

关键信息

1. 化工股票行情

• 化工板块中，43.14%的个股周度上涨，54.62%的个股周度下跌。
• 涨幅前十个股：永利股份、晶华新材、蓝晓科技、雅本化学、怡达股份、高盟新材、银禧科技、南京聚隆、先锋新材、先达股份。
• 跌幅前十个股：金力泰、广东榕泰、沧州明珠、百傲化学、奥福环保、宏大爆破、卓越新能、世龙实业、华特气体、江苏索普。

2. 化工行情跟踪及事件点评

• 行业指数：化工行业指数跑赢沪深300指数1.75%。
• 美元疲弱：美元指数持续疲弱，助力国际原油及大宗化工品价格上涨。
• 飓风影响：美国“劳拉”飓风导致墨西哥湾部分能源设施关闭，影响原油和天然气产量，但随着飓风减弱，影响逐渐消退。
• 农化行业：全国乡村产业发展规划出台，推动农业产业升级，为涉农化工企业带来新机遇。
• 生产安全：山东省潍坊市关闭多家化工企业，强调行业生产安全与环保检查的重要性。

3. 化工价格行情

• 产品价格：本周87种产品价格上涨，45种下跌。
• 重点产品：
  • MDI/TDI：价格持续上涨，万华化学等龙头企业受益。
  • 纯碱：受房地产和汽车行业需求提振，价格回暖。
  • 草甘膦：供应缩量，库存处于低位，预计价格将上涨。
  • 氨纶：市场交投气氛稳中向好，成本端支撑增强。

4. 化工价差行情

• 价差变化：34种价差上涨，24种下跌。
• 重点价差：
  • 上涨价差：如“甲苯-石脑油”、“丙烯酸丁酯-0.59×丙烯酸-0.6×正丁醇”等。
  • 下跌价差：如“聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙烷”、“纯苯-石脑油”等。

受益标的

化工龙头

• 万华化学、华鲁恒升、恒力石化、新和成等

弹性标的

• 金石资源、桐昆股份、鲁西化工、海利得、三友化工、新凤鸣等

风险提示

• 油价大幅下跌
• 环保督察不及预期
• 下游需求疲软
• 经济下行压力

图表目录

• 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.75%
• 图2：本周五CCPI报3609点，较上周五上涨1.38%
• 图3：本周乙烯-石脑油价差小幅缩窄
• 图4：本周PX-石脑油价差小幅缩窄
• 图5：本周PTA-PX价差保持稳定
• 图6：本周POY-PTA/MEG价差增大
• 图7：本周丙烯-丙烷价差基本稳定
• 图8：本周丙烯酸价差缩窄
• 图9：本周丙烯酸甲酯价差小幅缩窄
• 图10：本周丙烯酸丁酯价差缩窄
• 图11：本周氢氟酸价差基本稳定
• 图12：本周R22价差基本小幅扩大
• 图13：本周R32价差基本稳定
• 图14：本周R134a价差基本稳定
• 图15：本周磷酸一铵价差小幅缩窄
• 图16：本周磷酸二铵价差小幅缩窄
• 图17：本周煤头尿素价差基本稳定
• 图18：本周醋酸价差基本稳定
• 图19：本周乙二醇-甲醇价差基本稳定
• 图20：本周粘胶短纤价差基本稳定
• 图21：本周聚合MDI价差扩大
• 图22：本周纯MDI价差扩大
• 图23：本周氨纶价差大幅缩窄
• 图24：本周麦草畏价格基本稳定
• 图25：本周草甘膦价差基本稳定
• 图26：本周草铵膦价格基本稳定
• 图27：本周代森锰锌价格基本稳定
• 图28：本周菊酯价格基本稳定
• 图29：本周顺丁橡胶价差缩窄
• 图30：本周丁苯橡胶价差基本稳定
• 图31：本周有机硅DMC价差基本稳定
• 图32：本周PVC（电石法）价差基本稳定
• 图33：本周维生素A价格小幅上涨
• 图34：本周维生素E价格小幅上涨
• 图35：本周蛋氨酸价格基本稳定
• 图36：本周赖氨酸价格基本稳定

表格目录

• 表1：重点覆盖标的公司跟踪
• 表2：化工板块个股7日涨幅前十
• 表3：化工板块个股7日跌幅前十
• 表4：本周分板块价格跟踪
• 表5：化工产品价格7日涨幅前十
• 表6：化工产品价格7日跌幅前十
• 表7：化工产品价格30日涨幅前十
• 表8：化工产品价格30日跌幅前十
• 表9：化工产品价差7日涨幅前十
• 表10：化工产品价差7日跌幅前十